巴菲特减持BYD与投资认知

这两周干扰股市的大事件之一是巴菲特减持BYD。投资一家公司股票14年,套牢的情况下不卖的人有,但在账面盈利时股价大幅波动都不为所动,坚持持有14年,能做到这一点的人不多。巴菲特做到了,所以收益达到30倍!现在BYD站在风口,此时选择减持,又有几人能够理解?

这不,任泽平出来质疑巴菲特不懂BYD。可笑,你不懂一家公司却能投资14年?

知名基金经理董宝宝也出声了:巴菲特赚的是股市股民愚蠢的钱!这就是TMD喷粪了。

先不评价任作为恒大的首席经济学家是否称职,也不论董的投资是否成功,只能说投资认知不同,两位大V都达不到巴的高度,仅此而已。

每个人投资认知都会有缺陷,散户如此,高水平的职业投资人是不是也如此呢?

知名大型基金公司副总经理、投资总监、研究部总监,这样的人是否是高水平投资人?肯定是!恰巧我持有他担任管理人的一个三年封闭基金,看看投资业绩:

2020年度:78.30%

2021年度:2.77%

今年以来:-21.09%

持仓收益:43.24%

该经理特点是持仓分散,不单赌一个方向,能取得三年回报43%也属不错,但仔细分析,会有不同的看法。

这个基金成立于2019年12月,正值市场底部,此时开始投资股市,到现在这一点收益率相信大部分球友看不上眼,这也远远低于我自己投资收益。这是为何?

2020年,收益78.3%,很不错。2020年Q4持仓:三一、腾讯、海尔智家、万华、BYD、平安、晶晨、隆基、华润啤酒、药明

很明显,这一年持仓是机构抱团的大白马,不赚都难。

2021年,收益2.77%,不好。2021年Q4持仓:快手、三安、晶晨、舜宇、锦江酒店、万华、Haier、闻泰、建友、海康

分季度看,Q1清仓了隆基,但21年是光伏股票大年,认知出了错。Q4建仓了快手,并且仓位为4.24%,第一重仓,说明极度看好。从快手走势看,2月上市,从417元一路下跌到9月80元止跌盘底,这时重仓杀入,是否有点像小韭菜的操作?

2022年,-21.09%,非常不好。

看看持仓变化:Q1: 快手加仓到8%,建仓美团2.61%,大幅减持A股仓位。大概率是因为中丐危机,抄底加仓。

Q2:快手加仓到9.8%,美团退出十大,建仓通威2.46%、隆基2.25%。应该是美团盈利兑现(做短线?)。Q2光伏板块大幅反弹,建仓光伏没错,跟随主线,但能否及时退出就不知道了。但从净值走势看,应该没有退出,坐了过山车。

从这位经理的投资看,极度看好快手的价值,所以越跌越买。这一点认知与我不同。我不知道快手、抖音、B站谁更有前途,谁更值钱,但我认为公司估值是相对的,公司估值取决于所在市场的估值标准,就如一斤菜心,广州的价值是5元,长沙可能是2元,浏阳可能是一元。

上市公司估值最终取决于市场的资金量。流动性充裕,估值就高,同一家公司不同市场估值不同,这也是同一家公司A/H 股估值不同的原因。我是很排斥港股的,港股多年来资金流出,大陆大公司不断在港股上市,股市容量与资金流动性严重背离,何谈合理估值?

大A也一样,只要宽松继续,股市还有得玩,如果货币收紧,或者IPO、定增、激励等抽血大于资金增量时,一样是及时逃离的时候。

回到巴菲特持股14年。首先,他的投资主要在美股,BYD所占比例非常小,不影响他公司的每年收益;其次,他在美股也是风险来时持币,低点抄底,也有止损斩仓。看到能源危机,他也会买西部石油,他现在是不是会买第一太阳能?有可能。

再说这位基金经理,为何如此看好快手?也要持股14年?别忘了,今年12月基金就到三年封闭期了,快手三个月可以咸鱼翻身吗?

很多炒股人有一个特点:大V崇拜。许多银行大V、海运大V、酒V、猪V,都有过十万的铁粉,大V他们都应该是曾经赚了大钱的,但这都是市场风与认知契合是带来的利润,不能把运气当成能力,银行、海运、猪肉这些在周期下行时还鼓吹价值,坚定持股,就是认知出了偏差。

当学习变为崇拜时,往往会丧失自身的判断能力。记得两年前投资TCL时,京东方的老总说过面板周期弱化,这句话成了面板股东持有的精神支柱,东财有个持股TCL过十年的大V将名字改为了“面板周期转成长”。正是由于对陈XX这位面板大鳄的崇拜,散户们忽略了后疫晴时代对面板需求的影响,忽略了面板技术的迭代,忽视了面板技术的落后于对手,忽略了面板设备都采自日韩的事实。这样技术、设备都来自对手的情况下何来对行业的掌控力?

当然,今天提到TCL,并不是唱空。相反,TCL可能到了投资时点,逻辑来自硅料投资,这会带来稳定现金流;来自TCL光伏,建设光伏分布式电站,符合双碳方向;更大的期望是如果TCL光伏能尽快将光伏组件+储能+系统控制一体化、家电化,那将是鹰的又一次重生。

作为一个用自己血汗钱投资的小投资人,我自知认知有缺陷,认知使我挣不到前几天旅游的钱,挣不到当下地产的钱,挣不到接下来猪肉股的钱。但力争在风向符合时,挣到我认知的钱,风不在时,尽快躲避,保住利润。

$比亚迪(SZ002594)$ $TCL科技(SZ000100)$ $快手-W(01024)$ 

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全部评论

多空长思量09-13 21:08

文中所说基金大佬,勇夺今年上半年亏损亚军,仅次于葛兰。

多空长思量09-12 14:47

家有读书郎,不能出远门,在家学习。

Jimforest609-12 13:54

假日期间 ,笔耕不缀。认知就是在不断的分析思考和协作提炼之间提升的

多空长思量09-11 13:58

多空长思量09-11 13:58

节日快乐!