万亿美元
掌握电站的最终受益端,都可以不怎么要组件的利润,拓展市场才要紧。
老基建没啥活了,房地产停滞了,钢筋水泥……都在减产,央企国企们做个加法,能保住营收就是好事。我们这钢铁厂都快砍掉一半产能了,每年还要按比例减,连养猪,饮料厂……都做起来了,光伏不用想,只要有机会,有条件国企央企必上!
而且还不包括其他大私企,现在国家很多行业都在萎缩,叠加疫情,房子炒到了脖子,你想想现在干啥行业稳赚钱?地方债务滚得不能停,唯有新能源和光伏链是确定性的,能变革性产生经济增量。
$通威股份(SH600438)$ 有关通威,有几点参考:
1、硅料、饲料有较强周期属性,硅料高点已到。
2、PPI、CPI剪刀差情况下,饲料景气度、盈利如何?
3、明年电池、组件利润增量是否可以对冲现有硅料利润损失?
4、明年需要投资多少新建新电池产线( TOPCON还是HJT)?
5、已经连续两年融资,明年是否还需融资?
6、小尺寸电池产线是否已折旧完毕,是否要淘汰?
总之,通威的不确定性比较多,不能光计算新增硅料、硅片带来多少利润。
我认为这些甲方自建的组件最终会没有竞争力,技术以及成本控制不是这些央国企的特长,央国企就该发挥自己的资金、融资以及路条优势,去持有电站。里面的中节能就是上市公司 $太阳能(SZ000591)$ ,它几年前就一直有自己的组件产能,但一直是亏损的。