对于美股及此前欧股暴跌，兴证国际副行政总裁、兴业证券全球首席策略分析师张忆东点评称，“近期的欧美股市就像喷泉吹起的皮球，现在水依然很大，但是，皮球已经浸了太多水、太沉了。随便有点风，就能把皮球吹落。”
张忆东分析指出，投资者要懂得敬畏市场。当人性的贪婪造就的短期泡沫足够大时，踩踏就很容易，至少10%的回踩很正常的，不论流动性多么洪水泛滥，还是要有基本面的锚。
实际上，张忆东早在5月下旬路演，以及6月初兴业证券的中期策略会上就提示了短期市场风险，其中一些观点至今仍是市场主要矛盾。另外，关于A股及港股下半年投资，上周张忆东也再次“更新”了自己的观点，下面且听分解：
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投资要点
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“6月1号中期策略报告《赢在未来》里面我们已经提示了，二季度的反弹可能会遭遇到震荡调整的风险，所以，我们就从（该报告）当时的逻辑展开，展望未来的变化趋势。”
“美国市场的风险偏好（波动）、疫情的反复、大国博弈，这三个不确定性就像是一个悬在头上的石头。但是，此前大家都沉浸在“不要与美联储为敌”，沉浸在水牛，沉浸在全球大放水的欢乐的气氛中，似乎感觉没有任何的风险，所以，我们在（6月初）当时就提醒说，6月中旬前后可能是一个重要的变盘点，那个时候我们就能看到三个不确定性会可能发酵，至少风险开始释放。”
“近期的欧美股市就像喷泉吹起的皮球，现在水依然很大，但是，皮球已经浸了太多水、太沉了，只要给不了更大的水量，皮球就会下落。”
“第一个不确定性，是风险偏好下降带来的估值的一个修复，但是，流动性泛滥的情况下，不要指望着重演3月份的那种股灾的那一幕。”
“第二个不确定性，是疫情的二次冲击。后续概率比较大的情景是——美国经济的重启不会停，美国的放水也不会停，所以，股市快速调整以后可能是大盘指数（盘整）搭平台，同时，股票分化可以找阿尔法，比如说，那些不受疫情影响的、代表了美国高科技的核心资产还会继续涨。”
“第三个不确定性，大国博弈的影响。后续数月对于全球的风险偏好也会有影响，但是，中国的应对是非常有智慧的，无论是在贸易领域还是在科技领域，乃至于在地缘政治领域，我们倾向于说大国博弈的角度来说，更多是有惊无险。”
“展望：下个阶段风险跟机遇并存，风险在于基本面差的地方那是风险，而基本面好的地方恰恰物以稀为贵，因为流动性是过剩的，它会拥抱那些真正的好资产。”
“我们的建议叫守正出奇。为什么我们一直提倡核心资产的这样一个理念，也就是说我们要找到在中国最有成长性或者说业绩的确定性最好的那一类资产。”
风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险；全球疫情超预期
文字来源：张忆东策略世界
张忆东简介：
张忆东先生为兴证国际副行政总裁，兴业证券全球首席策略分析师，研究院副院长、海外研究中心总经理。
2002年-2006年在台湾宝来证券负责A股、港股策略研究。2006年至今在兴业证券负责A股和港股策略、大类资产配置。
2016年12月，张忆东先生提出观点认为「港股将在未来两三年步入牛市」。2017年香港恒生指数较年初上涨接近36%。
连续多次在中国资本市场的分析师评选中获得策略研究第一名，成为至今唯一获得过新财富(A股、港股双料第一名)、水晶球、金牛奖、第一财经、保险资管IAMAC奖等奖项第一名的“全满贯”策略师。
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