夏普比率怎么看?看夏普比率靠谱吗?

本文要点:

1、夏普比率是每承担1单位的总风险,可以产生多少的超额收益

2、数值越大越好,为负数时进行对比无意义。

3、夏普比率是历史数据,选基时不能简单通过夏普比率高低来指导下一步的操作。

4、当然了,历史数据还是很有意义的,过去做不好,很难期望未来能有多优秀的,只不过要综合的看。

正文

基金行业里对风险与收益综合考虑的三大经典指标:特雷诺比率、詹森指标、夏普比率,分别是对系统风险下的超额收益、超过市场基准组合所获得的超额收益(阿尔法α)、单位风险下的超额收益。

下面具体看下夏普比率的定义及现状,我们来分析看下夏普比率是否靠谱?

一、夏普比率

1、名词解释

在一定时期内,某个组合的夏普比率用公式表示是:

(年化收益率-无风险利率)÷投资组合的标准差

具体看下分子和分母:

(1)分子:


E(Rp):年化收益率,这个比较常见,就是该组合的回报。

Rf:无风险利率有的用十年期国债收益率,有的用1年期定期存款。

(2)分母:

σp:投资组合的标准差是组合的波动率,是组合收益率偏离平均收益率的变动幅度,简单可以理解为风险。


通过以上可以知道分母是风险,分子是去掉无风险利率后的收益,两者综合就是单位风险下的超额收益。

简言之,就是每承担1单位的总风险,可以产生多少的超额收益。

二、特征

(1)夏普比率一般软件可以选择日、周、月、年,使用月夏普比率及年夏普比率的情况较为常见。

(2)同类别里,夏普比率越高表明基金表现越好。夏普比率为负时,按大小排序没有意义。

这种比较的理论依据,来自于:在同等风险下,高夏普比率组合的投资收益是大于低夏普比率的基金组合的。

比如:同类别,同时期里,基金A收益率为25%,标准差为5%;基金A收益率为45%,标准差为5%;无风险利率都是5%;根据上面公式可以算出基金A的夏普比率为4,基金B的夏普比率为8,基金B的风险调整收益要好于基金A。

(3)夏普比率是历史指标,不能预示未来的。也就不能简单地依据基金夏普比率的历史表现进行未来操作。

比如:今年以来,在普通股票型和偏股混合型基金里,夏普比率最高的是万家精选。夏普比率排名前十的基金如下图,整体看是偏价值风格的。

而自0427反弹以来至今夏普比率最高的是诺安多策略混合。夏普比率排名前十的基金如下图,整体看是偏成长风格的。

通过以上对比,主要为说明,选基时不能简单通过夏普比率高低来指导下一步的操作。

当然了,历史数据还是有一定意义的,过去一直做不好,很难期望未来能有多优秀的,只不过要综合的看。

综上,相对来说,夏普比率越大越好,夏普比率是衡量过去表现的指标,不建议直接用来指导未来操作。

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本文为个人观点,不作为投资建议,您的盈亏与我无关。过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

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全部评论

基星高照06-13 22:24

历史数据可以做个参考

天生的倒霉蛋月小灰06-13 19:03

没啥用的

基星高照06-12 17:09

基星高照06-12 17:09

感谢支持

拉风_MAN06-12 14:41