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场内货币 ETF 基金是 ETF 家族中的一个组成成员，与普通的股票型 ETF 不同，场内货币型
基金 ETF 跟踪的是货币基金的净值，而普通的股票型 ETF 跟踪的是标的指数（如沪深 300、中证 500 等等）。 但相似的是，场内货币 ETF 基金是与普通的股票型 ETF 都会存在两个市场价格，一是场外的净值，另一个是场内的交易价格。 再加上场内货币基金的净值往往是固定的，通常为100 元/份(银华基金的银华日利除外)，这使得场内货币 ETF 基金的套利风险和收益更加透明化。
因此，在价格偏离净值的情况出现时，理论上都存在套利空间。 下面，本人以场内货币 ETF 之王华宝添益为例，简要阐述华宝添益套利的择时策略。
从下方的图表中我们可以发现，华宝添益在日常普遍存在套利空间，但是折价或溢价的空
间并不是特别大。但在某些时点华宝添益存在较大的波动率，通过分析华宝添益的出现大幅波动的时点分布，可以为投资人的套利择时提供参考
由于净值是固定的，因此衡量华宝添益的波动率便可通过价格对净值的离散程度来衡量，
因此， 本人以标准差作为衡量华宝添益的波动率。通过数据分析，华宝添益至上市以来交易价格（以收盘价做为数据测试基准）平均标准差为 0.026093604。因此，只要当某个交易日价格偏离幅度大于这一均值时，便可认为是出现了较为难得的套利机会。
通过对华宝添益价格偏离净值的观察分析，从是上市以来，华宝添益价格波动产生的最大
套利空间是每一万元 29.7 元（这里以收盘价最为测算依据，盘中波动暂且忽略）。套利空间的前四分位分布时点如图 4 所示，基本为四季度末或一季度初。
因此，从择时的角度出发，年底是进行套利的最佳时间窗口，此外类似半年末、季度末等
时间窗口也是套利的好时点。这是由于在这些时间窗口，市场流动性波动较大，对货币基金的收益率将产生大幅的影响，以及市场情绪等各方面的影响大致基金价格大幅波动。
