发现一个基金（广发稳健增长），历史成绩优异，关键是股票仓位几乎不超过60%，常年50%以下。业绩非常稳定，因为仓位不高所以回撤也不大。傅友兴接任后一直很稳定，短期看股票丰年可能排名不行，但是拉长看秒杀绝大多数股票型基金，关键问题在于其仓位一直半仓附近。我感觉出两个问题
1，广发稳健增长前十大重仓股比例接近30%，整个股票持仓50%左右。其实集中度很高
2，因为债券有半仓所以大风险来的时候抗跌
3，大部分股票基金跑不赢广发稳健增长核心问题在于尾部股票虽多起不到有效作用甚至副作用，提供收益的就那几个大牛股。抓到了就有收益
带来的启示，收益需要靠明星公司大幅成长带来，普通投资者一定要集中，如果不集中很难比基金收益好，因为研究能力肯定比不上基金，但是集中必须要深入理解。否则是自欺欺人。
在分散的情况下长期半仓并不比长期满仓收益低，核心还是在于你拿住了大牛股。