夏天 夏夜瓜棚
今天下午在证券业协会参加了一个量化策略的讲座，还在消化中，就不多写了，简短写几句。
今天仍然是震荡，但是有一个历史事件发生，那就是市场首次出现了上市首日就收盘价破发的新股。
盘中短暂破发的有，比如浙商银行，但是好歹收盘价还是保住了面子。这次的科创板新股建龙微纳，发行价43.28元每股，开盘价倒是在发行价以上，44元，但是此后全天都在发行价以下震荡，偶尔刚蹿到水上，就被拍了下去。
既然有第一个，就会有第二个。建龙微纳肯定不是最后一个破发的新股。
新股上市就破发这事儿，从此将不会少见，市场将会从无脑打新的格局中退出来，进入到打新的博弈过程中。
个人建议，发行价高（大于40元）、发行市值高（大于100亿）、发行市盈率高（大于同行业平均市盈率2倍）的科创板新股，都需要小心一点。这样的三高新股将会比较容易破发。尤其是发行价高的新股。在市场充分博弈下的新股定价机制下，肉签已经很难出现了。
如果是大盘股，那就跟已经上市的同行业公司比比市盈率、市净率。如果发行估值跟它们差不多的话，刚上市的新股还是有些估值溢价的，破发的可能性不大。
如果是小盘股，那就跟同类型的股票比比市值，比如所有科创板股票按照市值排个序。如果以发行价计算的市值，跟同类型股票最小市值差不多，甚至更小的话，破发的可能性也不大。
其他的情况，都有破发的可能性。只有市场出现大面积破发导致新股发不出去的时候，机构们对新股定价才会变得更谨慎，那时的打新风险反而会降低。
目前阶段，打科创板新股风险还是蛮高的。无脑打新族将会成为历史，打新中签率将会显著提高。
主板和创业板也别太高兴，你们的破发也会很快到来。目前两市的市盈率中位数只有30倍，而行政定价的主板创业板新股的发行市盈率是23倍，并没有低多少，而且发行数量比前几年少太多，因为都去科创板了。抱着打新当成福利的，可以考虑撕票了。 $贵州茅台(SH600519)$ $融创中国(01918)$ $腾讯控股(00700)$