恒生中国企业指数是一个比较老的指数。以前最大的问题就是以国有企业为主，指数的底层资产体制都比较僵化，2016年加权PE创过不到6的世界级低估，现在加权PE在8.1左右，看起来好像离历史估值底部并不近。但是2018年之后编制方法发生了很大变化，把红筹股和民营企业纳入指数（以前是以国有企业为主，国企指数），2018年3月成分股调整至今越来越符合中国企业指数这个叫法而不是国企指数。成分股较大变化使得对比估值就不那么靠谱了
看看成分股，共50只股票。我这里用的是跟踪指数的基金510900的2019年半年报数据，所以2019年9月纳入的股票没有更新。
我按照自己的分类把510900的行业重新分类（恒生指数分类比较粗，而且有些望名生义）然后把自己觉得作为分散配置可以买入的企业进行了筛选（比如银行类将招行+四大，保险类的平安+太保+新华等等视为可以配置的有价值企业），将部分不懂的和明显周期性的石油化工、电信服务、汽车（其实指数9月已剔除）、公用事业、AMC（其实指数9月已剔除）不纳入，计算得到可以配置的企业在60%左右，算是可买企业比较高的指数之一了（在我的统计中，较有名的指数中比国企指数可买企业高的只有深证红利、中概互联，沪深300也就是和国企指数相当）假如阿里巴巴未来纳入指数，继续降低金融股的占比，比如降低银行占比，将会更新均衡。
2018年修改规则之后，到2019年9月9日，新纳入的指数成分股已经接近40%。也就是对比2018年3月之前，指数中的4成血液已经替换完，基本和原有指数成分相差比较大了。
所以我觉得恒生国企指数已经变成比较优质的指数同时又都是大陆的企业，主要受到香港情绪影响，可以作为港股抄底利器。
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ljb423804-13 22:55这个指数，十几年都不涨，反而跌了。就算是深度价值投资，也得很有耐心才行。
年糕大兔子2019-12-23 16:56友邦保险有话要说，从去年11月投起到现在是17%收益。
守株待兔的夹头2019-12-01 14:1490/11.97=7.52
守株待兔的夹头2019-12-01 14:12可以算整个指数（基金的盈利），100亿/8.16=12.27，扣除腾讯的盈利剩余11.97亿，90亿的市盈率就是90/11.27=7.52
红利人生2019-12-01 13:56请问在哪里可以看到这个指数的编制规则、成份股调整等信息
sx176391312019-12-01 12:50你说的有道理 不过这样剩下的不好算了 腾讯的盈利比较好反推 不过其他占比9成的不好算了 大概比我之前估算的要高一些 因为其他企业占比比腾讯利润高不少了。
守株待兔的夹头2019-12-01 11:23指数也是类似于基金，买一篮子股票，100亿的基金，买了10亿腾讯，市盈率33，恭献利润3030万，全部利润12.27亿，剩下的90亿市值贡献利润11.97亿利润。这样就可以计算指数剩余部分的市盈率。
守株待兔的夹头2019-12-01 11:14把指数看成一个公司，每只股票是是一个业务条线。把盈利加在一起来计算指数市盈率。为什么ab利润都是1，明显ab的利润不一样，这样的计算是有问题的。假设有一只成分的市盈率是1000，权重是2%，光计算这一只股票指数市盈率就是20，所以不能用市盈率来乘以权重。应该通过权重和市盈率，来计算这只股票对指数盈利的贡献。
sx176391312019-12-01 10:35我来捋一下。
假设两只股票组成指数：
A的利润是1，市值是33，权重是10%（PE=33）； B的利润是1，市值是5.4， 权重是90%(PE=5.4)；
指数的加权盈利为1*0.1+1*0.9=1
指数的加权市值为33*0.1+5.4*0.9=8.16
指数的加权市盈率为加权市值/加权利润=8.16 所以股票B的市盈是5.4应该没错吧？
贝莱达百货2019-12-01 08:51这么好，外资干嘛不搞，为什么？为什么