从达内教育Q1财报看教育行业发展新风向

过去一年里,教育行业并不平静,也让很多投资人对教育行业失去信心。但正所谓否极泰来。随着政策影响逐渐散去,教育行业也正在迎来一些积极的变化。

头部公司往往是行业发展趋势的风向标。5月17日,达内教育发布2022年一季度财报。财报数据显示,2022年第一季度,公司净营收为6.24亿元人民币,同比增长16.8%;净利润为2710万元人民币,同比扭亏。值得一提的是,这也是达内史上首次在一季度实现盈利。

受这个消息刺激,达内教育当天股价上涨超过20%。在我看来,“产品领先、效率驱动”是达内教育取得阶段性成功的关键。考虑到当下教育行业的环境,达内教育此次的亮眼业绩以及资本市场的再次认可,对行业无疑有着巨大的启示作用。

当教育行业从以资本为主导的逻辑脱离,重新回归到教育的本质:即追求更好的产品和服务,再配以精细化的盈利模型,并形成一条行之有效的商业路径。接下来,我就结合达内教育的这份财报,谈谈我对达内以及教育行业的一些理解。

想要真正理解达内这份财报,我们有必要先对教育行业环境的变化有一个更深刻的认识。过去的一年里,教育行业经历了许多变化,但大致归结起来主要有两个:

一、是随着K12赛道的没落,取而代之的是素质教育和职业教育赛道的崛起。先说前者,中央全面深化改革委员会第十九次会议中提出,要鼓励支持学校开展各种课后育人活动,满足学生的多样化需求。在政策的妥善引导下,素质教育这条赛道等来了行业之春。

艾媒咨询数据显示,中国素质教育培训行业市场规模逐年增长,预计2022全年市场规模将突破6300亿元。市场规模增长也吸引了更多投资机构的注意。据多鲸教育研究院发布的《2022 中国素质教育行业报告》显示,2021 年素质教育赛道投融资事件达 54 起,占比 40.6%,金额超过30亿元人民币,成为引领教育行业投融资的新动力。

与素质教育相比,职业教育的机会同样毫不逊色。德勤数据显示,2016-2020年我国学历职业教育市场规模不断扩大,2020年达到2393亿元,预计2023年将达到3132亿元。

二、是在政策的纠偏下,教育行业彻底摆脱了过去以资本为主导的竞争逻辑,重新回归产品和服务的比拼,以及追求更精细化的盈利模型。

 某种程度上说,达内教育就很好地适应了上述两个变化。首先,从业务看,达内教育的业务涵盖成人职业教育和素质教育两大赛道,且在细分领域都具有明显的优势。关于这一点,了解达内的朋友估计不会陌生。

 其次,在产品和服务上的积累,以及一系列提高运营效率的举措,也让达内能够进一步脱颖而出。成人业务方面,达内丰富了成人课程品类,增加了更多符合学员需求的短期复购课程,学员也基于满意度形成了多次购买,进而促进了公司业务增长。

 得益于此,2022年第一季度,达内成人业务在报读人次同比下降5.5%的情况下,收入却实现了5.5%的增长,并且已经连续4个季度实现盈利。

 在少儿业务层面,一季度营收同比增长27.2%,自疫情以来连续7个季度实现同比正增长,学员报读人次同比增长27.7%。在电话会议中,管理层更是提到,2022年一季度,口碑和续费学员的占比达74%,续费比例超过83%。较高的学员续费率和客户留存,构建了青少年素质教育业务持续增长的健康基础。

 如果说,产品和服务为达内起到了开源的作用,那么精细化运营带来的节流价值正在帮助达内构筑另一条护城河。今年一季度,公司通过精细化运营降低了成本和运营费用。按照电话会议批露,报告期内公司成人业务成本和运营费用同比下降15%。

 总的来说,这次优秀的财报是逆境之下达内作为头部教育企业价值的显现。从另一个角度说,达内的成功也为当下的教育企业提供了一个新的发展思路。

 另外,作为成人职业培训以及素质教育两个领域的龙头,达内探索的成功对行业也有着更大的积意义。

 众所周知,素质教育的特性与学科教育有着本质的区别。就拿品类来说,尽管素质教育市场总体规模巨大,但细分领域众多,且每个细分领域的市场规模又相对较低。这样的特征,注定了素质教育是一门较难复制化、标准化的生意。

 另一方面,素质教育尽管已经成为行业共识,但这并不意味着这是一份可随意作答的「考卷」。今年 3 月,为深入贯彻「双减」,文化和旅游部发布《文化和旅游部办公厅关于做好文化艺术类校外培训管理相关工作的通知》。通知指出,规范文化艺术类校外培训管理成为接下来教育监管的重点工作。

 可以预见,未来的教育无疑是一场拉锯战。未来,教育企业的发展将更加考验素质教育企业的韧性与核心竞争力,只有专注于教学质量以及拥有良好运营模式的教育企业才有机会脱颖而出。而达内教育的成功已经是这一路径的最佳证明。

 而当教育企业更多专注于产品和服务,且细分领域众多,各家企业各有千秋,行业发展将从更多地从竞争转向竞合。达内CEO孙滢在接受媒体采访时也说过:“如今的教育行业,不再是从前那种(非此即彼的)竞争关系,更多的是一种生态。”

 拉长周期看,我始终相信,无论是素质教育还是职业教育,都将是国家塑造科技与创新型人才的重要途径。而当越来越多教育企业选择达内教育的增长模式,中国的教育行业将步入新的阶段。

@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球调研团 @明大教主 

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全部评论

aA36905-24 10:51

评论已被 钟华守正出奇 删除

低调的年代05-22 21:20

互联网企业裁员裁的飞起,科班出身的都不够,脑子有坑招机构突击出来的?

吃群众的瓜05-20 14:22

A股有什么标的?

洞见202222205-20 12:25

职业教育是提高生产率有效手段,也是目前经济转型的办法