金山软件2021年1季度财报及电话会议纪要

嘉宾:CEO-邹涛, CFO-Yuk Keung NG    $金山软件(03888)$    $金山办公(SH688111)$   $金山云(KC)$  

事件:21Q1金山营收15.59亿元,同比增长33%;毛利润为13.16亿,同比增长35.64%;净利润为3.00亿元,同比增长347.31%,上期净亏损为1.21亿元。


    

-财务&运营数据梳理

21Q1金山软件实现营业收入15.59亿元(yoy+33%),环比减少3%。21Q1办公软件月活用户为 4.94亿人(yoy+11%),环比增长4%。

收入结构

21Q1金山软件实现营业收入为15.59亿元(yoy+33%)21Q1网络游戏收入收入为7.88亿元(yoy-0.65%),占收入比50.56%;主要系现有手游生命周期的自然衰减。21Q1办公软件及服务收入为7.70亿元(yoy+104.19%),占收入49.44%;主要系对云服务器和协作需求的不断攀升,企业及政府授权业务和订阅服务均取得快速增长。

图:金山营收情况(亿元)


    

图:金山收入结构


    

成本及费用:

21Q1公司营收成本为2.44亿元(yoy+21.16%),去年同期为2.01亿元。21Q1公司整体毛利率为84.37%(yoy+1.87%),去年同期为82.82%。21Q1毛利为13.16亿元(yoy+35.64%),去年同期为9.70亿元。21Q1销售推广费用为2.04亿元(yoy+39.38%),费用率为13.11%,同比+0.59pct;主要系集团拓宽企业及政府市场的投入增加。21Q1行政开支费用1.48亿元(yoy+58.30%),费用率为9.47%,同比+1.50pct;主要系行政人员的增加。21Q1研发费用为4.91亿元(yoy+38.30%),费用率为31.48%,同比+1.17pct;主要系公司持续加大技术创新以及新产品开发的力度和员工相关的开支增长。

图:毛利率情况


    

图:金山三费情况


    

运营数据

21Q1公司办公软件(含WPS Office及金山词霸)月活跃用户为4.94亿(yoy+11%),去年同期为4.74亿。

图:办公软件月活数量(亿人)


    

电话会议纪要(本次会议为公司官方季度财报公开会议,对全市场公开,不代表本司观点)转自:东吴传媒互联网 张良卫

Q&A

Q:能不能说一下今年游戏pipeline的情况?集团对金山云的规划如何?

A:今年新上的游戏集中在下半年,《剑网3缘起》 在Q2,《剑侠世界3》、《FFBE2》在Q3,《卧龙吟2》、《魔域3D》在Q4。金山云是独立的上市公司,以他们为主。从他们董事会的介绍来看,公司对他们的业务充满信心。

Q:游戏方面竞争越来越大,如原神等游戏越来越火,对游戏未来格局看法如何?

A:《原神》全球同步发行,并且自己发行。从发行角度看,从过去单一区域转向多区域全球化,从单一渠道转向多渠道。由于短视频等平台的崛起,渠道更丰富。从品类来看,以原神为代表的二次元类型越来越多,市场上各游戏品类越来越多元化。头部效应越来越明显,某个品类头部的一两款游戏便会垄断80%的市场。从游戏总人群数来看,由于手机普及,中老年人也逐渐接受游戏,游戏总人数在增长。

Q:请问WPS用户数天花板在哪?

A:我们内部把PC办公用户数当作最可靠的数据来认知。PC用户数在Q1已经达到1.94亿,我们自己对中国市场的预估为4亿左右,我们认为还有一半成长空间。通过第三方数据艾瑞显示,虽然过去5-10年我们的业务增速非常快,但目前我们与微软市场占有率基本持平,均为55%-60%。在未来3-5年内,我们依然把PC用户增长当作核心考核指标。

Q:请问用户付费率未来空间有多大?

A:付费数据天花板方面,从数据上看Q1同比增长58%,依然保持了比较高速的增长。WPS是独立上市公司,我们集团展望有两点。第一,业务方面在今年已经进入比较成熟的阶段,第二,我们的用户数在不停增长,2021年以后收入增长会非常可观。

我们认为对于利润方面压力不大,对于国内市场我们抱有非常大的期望。我们不会追求短期的高利润,我们争取在办公软件市场寻求更大的机会。我们会继续加大研发人才方面的投入,预计2021年底增加1000人左右,达到总人数35%。对于利润方面,我们会更加稳健。由于我们在武汉研发中心和人才的投入,今年的利润可能相比去年会有一个短期的调整。

Q:距离去年可转债发行已经一年时间,这笔钱使用情况如何?

A:我们在去年这个时间发行了可转债,希望在协同办公和人工智能方面投入更多。目前为止,我们在武汉投入了较大的研发中心。我们现金流仍然非常充足,大概有181亿人民币现金,这部分现金让我们可以继续投入并且抓住机会。

Q:Q1《剑网3》收入同比增长23%,但总体游戏收入略有下降,手游收入下降原因是什么?贡献收入的主要手游是哪几款,及其占比是多少?

A:《剑网3》增长收入增长23%,但总体游戏收入略有下降,主要原因是我们Q1未有新游戏发行,并且老游戏有不同程度的衰减。如《剑侠情缘手游》,《魔域》,《双生视界》,《剑网3指尖江湖》均有不同程度下滑。《剑侠情缘》手游是rpg手游中最具生命力的产品,但由于正常的手游生命周期影响,会出现正常的收入衰减。这些因素造成了总体游戏收入的下降。

Q:想知道关于游戏业务的季度或全年收入指引是如何的?公司海外游戏业务具体策略是怎样的?

A:新的几个游戏下半年会上市。剑三的业务非常稳健,一季度取得了 20%的营收增长。《剑网三》怀旧版预期推后1-2个月发布,其他几个业务线的游戏也有1-2个月的延迟,因此今年的增长会略比去年低。关于海外游戏的状况,从19年开始,海外游戏成为了西山居的一个核心战略之一,但因为20年疫情打乱了节奏。直到今年全球疫情略为缓和且可控,公司将在研发和发行端同时发力。之前海外策略主要是基于pc端和手机端的积累,如《剑侠情缘1》的复刻版在越南再一次成为现象级游戏,枪战游戏在东南亚取得了很好的成绩。未来产品的形态和覆盖的区域会进一步拓宽,新研发的游戏都是面对全球市场同步发行的产品。

雪球转发:2回复:2喜欢:11

全部评论

股票当投资2021-05-26 06:14

金山机构扎堆看好

牛愈善2021-05-25 23:57

好好好好好