TCL到底要做什么？

TCL从短期高点2.93一路跌下来，现在报价2.67。估摸着涨停和右侧追涨的人是比较难受的。这里不讨论技术或者基本面，因为很显然，这里经常发言的人对于企业有极大的分歧。其实也代表着市场的分歧是比较大的。

我想从实控人李东升自己的一系列运作来谈谈自己的理解。当然，我不是机构，也不是实控人，所以只能用自己比较傻的脑袋瓜揣测一下。

股价一路下跌，而重组方案在7月份已经在机构投资者中传阅，这一点在李东升的重组说明会上他自己承认了，很显然，这个重组方案预期很低，对上市公司而言，无法准确的评估是好还是坏，而且大环境不行，最好的办法肯定是先卖。等到方案落地再看市场反应。所以，股价被打到低位。

资本运作最好的时机是在熊市，而不是牛市。主要指重组，收购等。这是因为熊市的价格是有折扣的。高位去做资本运作，一般而言都是为了出货。低位运作一般是真实的。李东升选了个好时候。在之前的公告中李东升修改了公司的规定，允许回购股票用于可转债优先转股。当时，跟水哥聊天判断他要回购股票。

低位回购的股票，在高位发可转债，可转债几乎没有利息成本，优先转回购的股票，很显然，这部分股票未来有比较高的增长价值，这样公司才不亏。所以回购和可转债应该是配套的东西。

李东升承诺两年不融资，分红不降和出货量年增长率17%，这些东西对于市场有比较大的计算意义，包括折旧费用等。这些东西对投资者估算企业价值有很高的帮助，李告诉大家，意义也很明了，让大家心里有数。

今年面板行业迎来转机的可能性比较高，可以认为是LCD最后的绝唱。因为政府取消了LCD的补贴，限制了新产线的审批，技术已经朝着oled，microLED的方向前行。LCD终将淘汰，大家不管做什么，其实应该记住，繁荣之后才是萧条。LCD在向oled转换的过程中会伴随大量的旧产线关闭，在oled没有大规模扩产的情况下，lcd会触发短暂的供应荒，这是LCD最猛烈的机会。

我个人认为，李东升在这个时期重组，并且两年不融资，做高股价之心昭然若揭，同时应该也是看到了这样一个历史性的机遇。所以，在低价状态要拿更多的股票。现在的回购对于企业来说简直就是自己坐庄，而且成本低的可怕。稳赚不赔。李东升是一定会好好利用的。

关于剥离的各种喧嚣，我觉得个人投资者并不应该过于关注。对于企业来说，多元化还是单一化与他所处的行业有密切关系，像tcl这种，剥离的时候你才知道，他的子公司太多太多了。这种庞然大物，出问题的概率很高，单一业务反而更容易看的清楚。

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$TCL集团(SZ000100)$$京东方A(SZ000725)$$深天马A(SZ000050)$