#天风研究观点# @今日话题 #数据#
数据|数据研究·AI应用流量监控
1、AI聊天机器人：3月流量强势反弹，更新升级提速。多款产品经历一季度初期流量下滑后，在3月显著反弹。主要得益于产品更新和新功能的推出，尤其是Kimi和秘塔等国产AI产品通过技术优势和市场创新显著提升了访问量。我们认...
天风证券研究所
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他的全部讨论
#天风研究观点# @今日话题 #汽车#
汽车|M4W3订单稳定，车展在即有望迎来拐点
1.2024年4月新能源汽车重点关注车企跟踪与预测。进入24年4月，北京车展在即多款新车发布，或带动订单增长，我们预计24M49家车企新增订单50-51万辆，较23M4+28%至+33%。2.核心看点。1）4月第3周整体订单表现稳定...
#天风研究观点# @今日话题 #固收#
固收|如何看待OMO与“赤字融资”？——固收利率专题
1、2024年4月23日晚，金融时报再度吹风央行购买国债，同时提到“不少专家提出，央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资”。央行OMO买卖国债是央行调剂银行间流动性的工具之一，投放的资金期限长，...
#天风研究观点# @今日话题 #金属材料#
金属材料|白银的时代，时代的白银
1、白银供需偏紧的局面对银价形成支撑，制造业活动的增加可能会支持金银比修复行情。2024年全球经济继续从新冠疫情中恢复，特别是制造业和工业生产活动的增加，对白银的工业需求产生积极影响，我们认为这可能支持金...
#天风研究观点# @今日话题 #电子#
电子|周观点：台积电指引AI需求持续强劲，看好存储板块业绩表现
1、台积电发布1Q24业绩，指引AI需求持续强劲，预计全年半导体产业温和复苏，下调行业展望，对汽车行业半导体需求谨慎。台积电于4月18日发布1Q24业绩并召开法说会。一季度营收环比下降5.3%...
#天风研究观点# @今日话题 #策略#
策略|继续拥抱红利与资源——主动偏股型基金24Q1重仓股分析
1、红利资源仓位上升，但基金“越涨越卖”。整体统计而言，主动偏股基金24Q1重仓持股加仓高股息和红利资源、减仓下游与科技（例如医药与计算机）。我们继续拆解其中的主动、被动调仓行为发现，...
#天风研究观点# @今日话题 #化工#
化工|周观点：七部门联合发文：提升磷石膏综合利用水平，麦芽酚、尿素价格上涨
1、近日，工业和信息化部等七部门联合印发《磷石膏综合利用行动方案》,提出到2026年，磷石膏综合利用产品更加丰富，利用途径有效拓宽，综合利用水平进一步提升，综合利用率...
#天风研究观点# @今日话题 #军工#
军工|行业深度：陶瓷基复合材料应用加速，军民需求共振空间广阔
1、需求侧：疫情前全球商业航空二氧化碳排放不断增加，航空业占全球二氧化碳排放量的2.5%。“双碳”背景下，航空业减碳迫在眉睫，CMC助力航空业实现净零碳排放。2.成本路线：氧化物纤维增...
#天风研究观点# @今日话题 #策略#
策略|关注美国流动性工具收缩对美股的扰动
1、港股市场：短期市场情绪压缩至低位水平。在经济数据持续性等待验证以及港元贬值压力尚未完全缓解的背景下，建议仍以高股息策略为主。短期内股息率较高的公用事业、能源、金融、电信等板块，即使未来市场波动...
#天风研究观点# @今日话题 #宏观#
宏观|拆解定量资产配置模型系列1--什么是我们眼中好的交易拥挤度指标?
1、换手率作为常见的拥挤度指标在代理持仓量上逻辑上并不严谨，在交易的可参考性上也存在痛点。因此我们倾向于采用乖离率这样的超买超卖技术指标来刻画交易拥挤度。当前来看，房地产...
#天风研究观点# @今日话题 #金工# 金工|量化择时周报:短期或有短暂回调!
1、择时体系信号显示，均线距离-0.78%，距离绝对值小于3%，进入震荡格局，最为关键的观察变量在于市场风险偏好的度量。宏观层面，下周处于业绩披露的集中时间点以及即将来临的美联储议息会议，整体市场风险偏好或有压制...
#天风研究观点# @今日话题 #策略#
策略|A股策略周报一一寻找景气行业
1）从生产者价格指数来看，价端指标当前整体仍然偏弱。3月PPI同比跌幅走阔，PPI环比跌幅收窄，但低于2021-2023年同期水平，3月PPIRM、EPMI购进价格指数均回落。2）结构方面结合环比和同比数据来看，原料相对较为景气，...
#天风研究观点# @今日话题 #医药# $亚辉龙(SH688575)$
医药|亚辉龙（688575）：差异化竞争打造化学发光小巨人，未来成长可期
1、体外诊断试剂集采催化国产替代，公司份额有望持续提升。公司糖代谢两项及总人绒毛膜促性腺激素均进入A组，性激素六项及传染病八项进入B组，预计化学发光集采...
#天风研究观点# @今日话题 #汽车#
汽车|两车企订单热度回落，车展在即有望迎来拐点
1.2024年4月新能源汽车重点关注车企跟踪与预测。订单方面，4月第2周7家车企新增订单较23M4同期+26%至+31%，4月前2周7家车企新增订单较23M4同期+26%至+31%，车企D4月第2周订单较M4W1环比有所回升，仍维持...
#天风研究观点# @今日话题 #总量#
总量|天风总量每周论势（2024-04-17）
1、宏观：经济数据缘何超预期
第一，温差效应显著，对于微观主体而言，现价可能更接近实际感受。第二，从结构来看，经济结构正在从债务扩张、规模效应、数量增长驱动转型为发展质量驱动。第三，口径调整对预期...
#天风研究观点# @今日话题 #通信#
通信|MarvellAIDay释放增量信息，持续坚定看好光模块
1、公司AI加速业务收入高增，公司数据中心市场份额有望从10%提升至20%。MarvellAI加速业务收入处于高增长阶段。FY23公司AI收入约2亿美元，FY24增至5.5亿美元，FY26有望突破25亿美元，FY2023-26CAGR=1...
#天风研究观点# @今日话题 #宏观#
宏观|经济数据缘何超预期
1、一季度GDP主要反映三个特征：第一，温差效应显著，对于微观主体而言，现价可能更接近实际感受。第二，从结构来看，经济结构正在从债务扩张、规模效应、数量增长驱动转型为发展质量驱动。第三，口径调整对预期差有一定贡献。2...
#天风研究观点# @今日话题 #固收#
固收|寻找新平衡——固定收益专题（2024-04-16）
1、当前经济，旧的一面降幅收窄，新的一面似乎回升向好，一正一负之间，市场关注经济总体是否可能在某一个位置会取得新的均衡。2、对于市场而言，有几个问题需要考虑：新均衡位置的均衡点在哪儿？这个结...
#天风研究观点# @今日话题 #中小市值# $中烟香港(06055)$
中小市值|中烟香港（06055）公司深度：国内外需求回暖，践行走出去战略，中烟独家国际业务平台有望实现高质量增长！
1、制度优势：在我国烟草专卖制度下，中烟香港是中国烟草总公司指定的从事国际业务拓展平台及相关贸易业务的独...