曼巴投资02-20 22:05更新海底捞业绩预告点评:
全年收入414亿,yoy33.38%,上半年是188.86亿,测算出下半年收入225.14亿,比上半年多19%,比历史最高的2021年下半年收入多7.12%。
收入还是非常好的。
翻台率没给,但我们知道中报翻台率是3.3,假设客单价下半年也是102.9(上半年),假设门店和座位数不变,假设每桌平均座的人次也不变,那么下半年的翻台率就是3.3*(1+19%)=3.927了。
翻台率和收入应该是很不错的。至少比低迷的股价显示的要好太多太多。简单说就是,海底捞还是很上座、大家认,并没有因为所谓的消费低迷和经济不景气而不去吃。
利润方面,“撇除匯兌收益及損失的影響,相較2023年 上半年,本集團於2023年下半年的淨利潤預期增加不低於10.0%。”
而收入下半年比上半年多了19%,可以认为下半年利润率少了9%。这个是不太好的一方面。
下半年不知道是薪资奖金成本更多,还是开店成本等更多。总归是比上半年多。(等财报确认)
从商业模式角度,核心还是前面的翻台率的判断。
不看那么细的话,直接和2019年比,收入和利润分别多“不低於65.9%及71.8%”。这可是在市场讨论经济低迷 海底捞贵的背景下。
我个人觉得业绩非常不错,至少底限很清晰了,悲观的判断海底捞没差异化、贵消费下行吃不了都是不成立的。
但具体财报数据,等完整年报公布后再逐步详细解读。$海底捞(06862)$
曼巴投资2023-12-26 06:39这么说吧 一两个人的餐饮 根本没必要看,九毛九最核心的太二就是这个品类。竞争太激烈了,《鱼你在一起》过2000店了解一下。简单说就是,开一两人吃饭的餐饮,太容易了。
至于怂火锅,才海底捞的1/35体量,那个翻台率之低,某种意义证明已经没搞起来。
这公司不是赔率问题,是拉长看能不能生存的问题。
所以,我认为轮不到和海底捞比成长性,因为成长性的前提是“留在牌桌上”。
(y一个观点,不一定对)$九毛九(09922)$
曼巴投资06-19 10:14这篇还是有前瞻性的。。我帖子20231225写的。
2024年海底捞涨幅16%,九毛九跌30%,呷哺呷哺跌36%。
当时我帖子下边一些球友反驳说选九毛九,成长更好位置更低。被我反驳了。
站在当下看未来,我还是那个观点,“小桌子的中餐 竞争一直在的。。竞争无限”
海底捞的本质,还是“餐饮+社交”,社交加成,才是看海底捞的第一性。也是其他餐饮想学学不到的地方。
就好像,我们现在看亚朵酒店,“酒店+零售”,零售加成,能增加收入,也能反过来看出酒店的成色,毕竟,如果住酒店都不满意,谁还花11%的钱(450元酒店费用,平均额外买50元的商品,枕头、被子啥的)。。
当然,未来5年后、10年后怎么样,还是需要跟的。
希尓瑞斯03-11 19:41我仔细看了一下这块,现在海底捞把颐海国际当成ODM看待,定性的看这部分不会有很高的毛利了,至于23H1做到18%的毛利率,我也溯源了一下是对海底捞定价后原材料的价格降的更多引发的,公司给的长期指引就是15%。
曼巴投资03-06 10:58看到有朋友提$颐海国际(01579)$ ,我粗略捉摸了下:
看了下,2023中报,第三方收入17.3亿,关联方8.9亿,关联方大概占比1/3收入;而毛利率,此前看的是第三方50%(火锅55%+中式调料45%),关联方大概30%(火锅25%+中式调料35%),这样看,毛利角度,关联方大概占比23%出头。
相当于硬算,海底捞开店从1382提升一倍,也就贡献23%毛利。。当然,可能有额外的溢出带动效应,但整体赔率不会大。
颐海也胜在估值12-3倍低。个人觉得还是不如直接弄海底捞,还是后者确定性好一些。