好多人问我个股估值，比如茅台，招商，平安，万科，这些都应该怎样估值。估值离不开利率，还要考虑社会无风险，低风险利率。美国历史上，长期国债的平均利率是6%。道琼斯历史平均roe是12%。合理的估值就是2pb。隐含的收益率就是，假定利润30%派息，那么收益率就是，8.4%+1.8%=10.2%。过...