作者：六便士
微信公众号：投资人六便士
小池塘，面积大约十来亩，养鱼最大不过几公斤！
（一片池塘-小鲤鱼）青海湖，面达4456平方公里，诗人海子魂牵梦萦的地方，湖中盛产湟鱼，最大的据说有一米多长，20多斤重！
（一方湖水-青海湖湟鱼）太平洋，面积18134.4万平公里，鲨鱼作为其中最大的软骨鱼类，全长可达20米，重达15吨，也是世界上最大的鱼类！
（汪洋大海-大鲨鱼）海纳百川。浩如烟海。海沸江翻。侯门似海。福如东海。惊涛骇浪。百川赴海。海角天涯。翻江倒海。法海无边。桑田碧海。放龙入海。泥牛入海。海阔天空。堆山积海。众川赴海。海誓山盟。......
当我们谈论大海时，我们在谈论什么？
我们在谈论赛道！选股首要的就是选赛道，小池塘只能养出小鲤鱼，大海里才能养出大鲨鱼！所以，今天讲的选股技巧就是：当你研究一只股票的时候，最重要的就是先看它所在的赛道，行业现在的市场规模有多大，未来的潜在规模有多大。一般来说，我会优先选择市场规模大于2000亿的大赛道！！！为什么？
请看下面的逻辑推理：1、假设一个赛道，现在的市场总规模2000亿，一个龙头企业做到10%左右的市占率就是200亿营收，给予10%的净利率，那么就是赚取20亿净利润，给予一个中性的估值，30倍，也就是600亿市值。2、600亿市值够干嘛？我们知道一般一个企业当它登录二级市场后，市值最小的起码都得四五十亿，那么如果它能涨到600亿，股价就有10倍涨幅空间。但我们也知道，其中很多企业一旦二级市场上市后，市值都远不止50亿，比如说它开板后很快抄到了100亿、150亿甚至200亿以上，那从长远空间看就没有什么大肉。所以，2000亿市场空间是起码要求。3、你可能会提出反对意见，10%市占率是不是太低？真不低！即便我入市4年，但我了解的赛道比看本公号的99%的人都多，达到10%市占率龙头企业，放眼整个A股，都不算多。4、你可能会继续问我，那10%的净利率是不是太保守？真不保守！我特意查了A股的大数据：2019年A股净利率大于10%的企业有1485家，而全A股有3846只个股，占比仅为38.61%。请注意，这还是只看2019年一年的净利率，如果看连续5年的净利率，能达到10%的企业，更是凤毛菱角！关注我公众号的朋友，不知道做过生意的有多少？如果是做过生意的，会非常明白我上面说的是客观事实，即：一般来说，多数生意毛利率能达到30%净利率能达到10%那就已经很优秀。根据以上推论总结：2000亿市场规模的赛道，是选股的一个基础门槛，尤其是对于中长线价值投资人来说，这一点非常重要，异常重要！为啥地产、银行等赛道能诞生那么多万亿级企业？就是赛道够大！
为啥养猪业未来肯定会诞生万亿级企业？因为赛道够大给他提供了这个可能性！生鲜行业是一个5万亿级别的大赛道。包含农贸市场、便利店、商超、生鲜电商等在内的所有细分商业形态加总，2019年销售额是5万亿的规模，而未来10年预计将会继续以4-5%左右的增长率继续扩大。像这种行业，未来也会诞生大鲸鱼。当然，必须要提醒的是，赛道大只是选股的一个前提条件，至于大赛道中能不能长出大鲸鱼，还要从其他的基本面维度考量。比如餐饮赛道比生鲜更大，但无奈在商业模式等其他基本面维度上不支持诞生大鲸鱼。
不论怎样，选股的前提条件是：赛道要足够大！当然，我知道你会反驳我：难道小赛道，就没有抓到几倍甚至10倍大牛股机会？
这，真是个好问题！六便士答曰：小赛道，也未必没机会，但选股要求，要更苛刻些。小赛道的机会在于，你要抓到可以牛叉扩张的公司，说白了就是赛道虽小，但赛道中的龙头企业几乎能垄断市场，也就是市占率奇高。其次，公司的商业模式也要牛叉，说白了就是毛利率净利率奇高，躺着赚钱的那种。举个栗子：
A赛道，市场规模只有500亿，但B公司是A赛道里的龙头企业，市占率60%，那他的销售额就是300亿，而B公司的商业模式有特别特别优秀，净利率维持30%+是常态，那么利润就是90亿，给予30倍估值，市值就是2700亿，也能长成大鲸鱼。只不过，这样的公司数量少，不好找，或者即便你能找到，公司也已经顶到天花板，因为市占率基本饱和，空间相当有限。我说个事实，贵州茅台所在白酒赛道，其实就不是大赛道，2019年高端白酒的市场规模也就2200亿多一点。但是，但是来了，高端白酒商业模式实在太优秀，毛利率净利率无人匹敌，而贵州茅台又做到了在赛道中几乎一家独大，这才成就它亿万市值的空间。赛道小，但生意模式牛叉的机会，其实也有，它们常出没的一个行业就是医疗医药行业，比如我武生物、正海生物这种，就典型是这种特征。
你看正海生物，它是围绕核心（再生医学）覆盖多个赛道，无论是口腔膜还是活性骨，其实赛道整体都不大，但它已经上市的产品和待上市的产品，却覆盖了多个赛道。多赛道的市场规模累加起来，很可怕。但是，更多的行业，赛道不大， 商业模式也是二流，就很难办。比如宠物行业，我们知道宠物行业2019年规模突破2000亿，但宠物食品的细分赛道，按占比30%的话，规模是600亿。600亿的规模，你即便做到10%的市占率，营收也就是60亿，10%净利率就是6亿利润，给予30倍估值，也就是180亿的市值。
肉，并不算大。
但是，但是又来了：思考赛道，也要前瞻。大白话说就是：市场规模未来会如何，是继续扩张、稳定还是萎缩？
比如煤炭行业，毫无疑问，未来是萎缩；在线教育行业，未来是高速扩张；猪肉行业，未来市稳中略降（记得国人猪肉消费人均kg数是2018年达到了最高峰）。
赛道现在的市场规模很重要，但前瞻赛道未来的潜在市场规模，更重要。有些好判断，有些并不好判断。
比如我问你：母婴行业，A变量是未来中国新生儿大概率是越来越少（低出生率这个题很难解），B变量是未来消费升级是铁定的。那么，你如何判断母婴行业未来是增量、存量、还是减量？
作为思考题，可在留言区说出你的看法。
大总结：
1、选股，首先选大赛道。最好是赛道目前市场规模＞2000亿。
2、小赛道的企业也不是不能投，但要选那些能垄断市场的公司，可前瞻其未来市占率极高，同时，商业模式要极其优秀，毛利率净利率高，躺着就把钱赚了的那种。
3、要有前瞻性。前瞻赛道未来的潜在空间是增加、稳定还是减少，如果是减少，这样的赛道要谨慎。