为什么长期定投沪深300指数基金?

巴菲特说,绝大部分基金都跑不赢指数。对于普通人来说,购买标普500指数(国内类似的为沪深300或沪深港300)的收益要超过自己购买股票或购买主动管理基金的收益。

而对于专业基金经理来说,在美国长期跑赢标普500,在中国长期跑赢沪深300是非常关键的参考指标。


一、当前沪深300成分股比例,以及编制规则

博实去中证指数公司官网上,查看了沪深300的编制规则,节选了一部分来参考:

指数选样

1、 指数成份股的数量:300只

2、指数成份股的选样方法

(1)选样空间

l 上市交易时间超过一个季度;

l 非ST、*ST股票,非暂停上市股票;

l 公司经营状况良好,最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题;

l 股票价格无明显的异常波动或市场操纵;

l 剔除其他经专家认定不能进入指数的股票

(2)选样标准

选取规模大、流动性好的股票作为样本股。

(3)选样方法

先计算样本空间股票在最近一年(新股为上市以来)的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标,再将上述指标的比重按2:2:2:1:1进行加权平均,然后将计算结果从高到低排序,选取排名在前300的股票。

我们可以看到,指数选取标准中,日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数各占2/8,日均成交金额和日均成交股份占比各占1/8。

按照这个标准,最终筛选出来的比例靠前的一定是市值规模大,且成交量大的公司。

我们参考博实选取的易方达沪深300基金作为参照,目前第一的茅台占比5.5%,第二的宁德时代占比3.7%。招商银行占比3%,中国平安占比2.7%,隆基股份占比1.6%。以此类推,一共有300个公司,共同占比接近100%。


按照指数的编制标准,每年1月和7月会根据上面提过的规则,重新调整一次。



二、沪深300指数历史,从金融地产到家电医药

回看2013年指数,我们看到银行、保险、证券等金融类基本占据了前10。唯一非金融公司就是万科,还是具有较强金融杠杆的地产。所以,我们可以看到10年前的沪深300指数,就是经济发展的缩影,金融属于上市公司中较大的行业。

我们持续往后看持仓,发现后面依然是金融占主导,而且平安越来越大。但是也能看到,除了万科这样的地产以外,格力美的这样的家电公司也逐步进入了前十位。但是,通过近几年地产逐步发展放缓发现,格力美的也是受益于房地产,受益于新房买卖的。这里面还有一个一直在异军突起的公司,就是茅台。

2018-2019年,我们会逐步发现,地产行业逐步退出前十的视野。取而代之的是医药,恒瑞医药作为代表经常进入前十。而伊利作为健康类的食品饮料公司,也经常出现在前十。同时,我们会发现,平安、招行等金融企业一直占据着前十的位置。博实不禁感叹,无论任何行业发展,金融都是会受益的行业。金融行业可能最怕的就是大家都不发展。
我们投资基金,投资股票,又何尝不是期待岁月静好、现世安稳,所有行业都蒸蒸日上呢。

从2020年3季度开始,茅台正式超越平安,成为沪深300指数占比最大的成分股,并一直持续至今。看沪深300指数的成分股变动,俨然看到的是中国经济这十年的历史。
以后的指数,中免、海康、隆基、药明康德宁德时代、东方财富也经常进进出出。东方财富要单说一句,东方财富也是金融股,但他有一定的互联网金融性质,东方财富网、天天基金网。互联网金融概念炒了那么久,最后取得阶段性胜利的还是老牌公司东方财富,足见金融行业还是很看积累和功底的。


三、指数收益长期基本略高于GDP增长

为什么指数收益长期基本略高于GDP增长呢?

首先,如果一个人是股神,买到的都是特别牛的公司,比如从十年前单调一个茅台,还在低点买入且一直没卖出,那肯定是远超过GDP和买房子的收益的,但这属于极端情况。

其次,如果一个人是房地产投资大佬,总能买到低价的房子,总能抄底,并且高点卖出,炒个几轮,肯定是超过沪深300收益的。

把这些极端的例子扣除。其实沪深300代表的就是中国比较有代表性的企业的发展情况。

短期,沪深300的部分公司是可能存在泡沫或低估的,最后平均一下,基本上太高收益也没有,回撤也不会太大。因为有一部分公司很稳健,下跌较少,有一部分公司上涨快,但是下跌也快,只是增加了波动性。最后一平均,基本就代表了一个平均水平了。

比如宁德时代现在已经占比到第二了,如果他持续发展,就将不断提升沪深300收益。但是他占比只有5%,即使翻倍发展,也只能带来5%的收益增加。但对于指数来说这已经很高了。

但是指数里面也会有一些公司发展不好,最终加加减减,就是一个平均水平。

为什么收益可能略高于GDP呢?毕竟,这些公司还是各方面指数排名可能在前面的公司,瘦死的骆驼还比马大呢,龙头公司的集合,在差的情况下,一般还是比其他公司好些的。所以理论上其增长速度应该是比全部商业的增长速度平均水平要好些的。


四、自信战胜沪深300,或选择轻松简单跟进沪深300

沪深300自然不是收益最高的选择,但是无论是专业基金经理,基金公司,无论是中国还是国外,50%-80%的投资是无法长期跑赢指数的。

如果自信是能战胜指数的,其实能选取的投资标的很多。

如果没有充分的自信,也没有较多的时间和精力去分析基金、研究基金经理,或者自己跟进研究公司。最简单的方式,就是长期定投沪深300

但是长期定投的关键,还是要拿3年甚至5年10年不用的钱。如果1-2年内要用的钱,其实没必要投股票或股票型的基金了。

$沪深300(SH000300)$    $沪深300ETF易方达(SH510310)$   

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全部评论

LGB_班长04-26 03:15

基金经理的追求是年化增长率好看,不用考虑仓位。
个人投资者除了增长率好看,是不是还要考虑资金利用率?底部仓位重,高位降低权益占比
不能完全照搬。

LGB_班长04-26 03:12

折中下,梭哈5成,剩下的继续定投。
其实就是仓位太轻,怕错过了马上市场又弹起来,拍断大腿。
投的多了又怕继续下跌,导致心态崩了。折中下,剩下的涨跌随意,不贪婪,不恐惧。

拉风_MAN04-26 02:45

总是亏钱888plus04-25 21:39

我投了份场外的300ETF是按月的。场内是自己定点位买的。目前场内二成仓位套10个点。有点想把剩下的8成资金明天一把梭进去,躺平。又想一月买4次,(不择时择价)周一开盘就买。坚持6个月。比较犹豫。

博实04-25 21:35

我是按月定投