你自律才自由

具备平常人没有的常识

读书笔记（四）
谋V清仓了万科么您怎么看？我认为，这是一种进化，向不需要再做决策的地方集中。原来他可能想着高估了卖出，低估了买入，并且想在不同品种之间轮换，其实，芒格早就说了，这样做其实很难，所以，我认同芒格的坐等投资法儿。关键并不在成本，还是在于商业模式的考虑，以及企业的...

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估值误区

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“15倍PE和7%增长的企业”和“10倍PE无增长的企业”基本等价

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散户乙5万字补充发言汇编（下）

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从本质上来讲，我一直坚信一往无前的战士精神。
人的一生会遇到很多无法解决的磨难，你必须像战士一样应对。你也会遇到一些难得的机会，请牢牢抓住它们。这些都是很简单的道理

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乐趣是在过程当中的。在干的过程中享受快乐

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性格、耐心和求知欲极其重要

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。不纠结过去的事，纠结也没用，人生只能向前看

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30倍市盈率买入30年利润每年增长率10％的企业

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如果你心里有（好的企业文化或商业模式），最后能找到的概率就会大很多，虽然这个概率也还是很小。但如果你心里没有，最后能找到的概率可能会很接近0

读书笔记6

差异化的商业模式
“好股好价，以价值为中心低吸高抛。极个别卓越如茅台者长期持有”这是我自2007年4月开户来十多年的心得体会。投资就是人生的一场马拉松，日拱一卒，不断的悟。看清企业余生的自由现金流，化算才买，不清不买。
1：欧美传统价值投资对看得见的手，权重太小。在A股会吃...

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对于深得巴菲特喜爱的喜诗糖果，我们都说它的商业模式好，翻译过来就是业务简单、增长稳定、现金奶牛、具备提价能力、无需资本开支，这就是巴菲特所谓“梦想企业”的模样。

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人只要通过投资过上比不投资好的多的生活就是成功的投资了

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ROE小于10%或大于33%之时，市赚率就会失真失效。ROE小于10%时，可以参考巴菲特投资B夫人案例。将其看作是债券，就比较容易理解了。笔者个人则追求直观，ROE为5%时，最多只能给到0.5PB的估值。ROE略微大于33%时，市赚率公式则勉强可用。ROE超过50%之后，市赚率就会明显失真。值得注意的是，巴菲特的...

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真正好的商业模式，不需要资金一样实现好的发展

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必需品+快消品+成瘾品

幽默感

始终尽量善意地去看待这个世界，幽默感会找上你的。找到能力圈以内的企业，做好估值，等待其进入射击范围，开枪。圈外任何惊涛骇浪、钞票滚滚，都和你一分钱关系都没有，视而不见听而不闻。把账户看作一个平台，里面的股票相互pk，淘汰差的。留下好的公司长期持有。

李剑投资：我们买入是为了拥有

我们依靠什么指标选股？我们靠什么来应对市场的波动？我们怎样稳定心态避免反复操作以取得最后的成功？
任何财务指标、估值指标都有缺陷；任何市场的波动都难以预测，风险随处可见；而短线操作的理由太多，经济危机、政局动荡、战争猜测、自然灾害、宏观调控、食品安全、股市牛熊交替、企业股...

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