低溢价策略是最近行情最好用的策略之一。
顾名思义就是选取转债中溢价率最低的形成投资组合，这个策略是一把双刃剑，在上涨的周期里，是最具有爆发力的，而在下跌的周期里，回撤也是非常夸张的。
策略超额收益的根源：
一、溢价率从低到高带来的波动：
①、低溢价策略一般的标的都是负溢价，折价过高的情况下是可以转股去吃折价的，同样的，随着一段时间的折价转股，转债的剩余份额会越来越少，溢价率的中枢就会上移。
举个例子：九洲转2，21年6月份进入到负溢价，在120涨到160的过程中不断转股，8月23日后，溢价率就一骑绝尘，再也没有回到过负溢价，在这个过程中，一方面是不停转股搬砖带来的收益，另一方面是转债最后溢价率中枢上移的收益，打造了从转债端的超额收益；
②、盘中脉冲：低溢价策略的转债，相对活跃度和波动率比较好，盘中的时候脉冲会非常多，在脉冲高点的时候，往往溢价率已经为正值的几个点了，这个时候卖出转债，切换成正股或者等一段时间溢价率回落，再接回来，都是可以获得溢价率波动的超额收益的；
③、上涨和下跌的不对称性：低溢价因为可以转股的原因，所以折价不会太夸张且维持过长时间，而在下跌的过程中，往往溢价率就会升高，导致了下跌和上涨的赔率是不对称的。
二、低溢价策略的标的强势性：
转债在高成交的情况下会形成低溢价，技术形态一般有两种：游资炒作正股连续涨停和趋势新高。
①、游资炒作正股连续涨停：这种低溢价如果要参与，往往要对正股的题材有比较深刻的了解，不熟悉游资炒作的同学可以不参与。
举个例子：北部湾港，4月7日开始连续四个涨停，第五个交易日涨停开盘，最后暴跌。4月11日折价1.5%，如果尾盘参与，12日可以获利16.55%；但如果是折价最高的13日和14日参与呢？分别是-10%和-6.6%。
②、趋势新高：这种是低溢价策略最喜欢的标的，趋势代表着筹码的连续性，同时在这个过程中折价也不会太夸张，不停的转股，不停的新高。
正股技术形态一般都是多头发散，以M5/10支撑，小阳中阳不断上攻。
举个这阵子一直做的转债：川恒转债，维持在1个点左右的折价，磷矿石的上涨题材为引线，不停的上攻，5日线和10日线支持。
三、低溢价策略的优化
低溢价策略，如果是无脑筛选转债溢价前N的，收益也不会太好，需要做一些优化：
①、强赎带来的低溢价一般不参与：强赎代表了所有的筹码都要转化为股票，一般的市场条件，正股很难承受这么大的抛压。除非是类似于新春转债这种特别小的，可以在最后几天抄底博弈一下末日论。
②、结合低剩余份额策略：低剩余份额的转债+低溢价策略，这个是20/21年的致富代码，低剩余份额意味着高弹性，每天都有大大小小的脉冲，结合低溢价策略，可以说是最强的转债策略，可惜在转债进入到牛市阶段后，就再也没有这种标的了，低剩余份额的转债的溢价率全都高高在上；
③、剔除游资拉正股连续涨停的低溢价，这种情况筹码断层，折价转股带来的不是收益，往往是陷阱。
④、策略的择时：低溢价策略，最大的问题是在大盘的下跌阶段，回撤会非常大，所以一般情况下，大盘在下跌趋势中，我是不参用这个策略的，而大盘进入到右侧时间的时候，低溢价的标的会大量出现，这个时候进行低溢价策略的投资，可以解决重仓转债涨幅跟不上大盘的问题，在指数构建顶部的时候，又可以提前撤出，去跑其他策略，这样子去顺滑进攻和防守。