＄*ST亚联（SZ002316）是重组原上市公司键桥通讯而借壳上市的。主营为第三方支付（P0S机）及金融科技和智慧专网业务。
乍一看业务高大上，可揭开盖子一看却发现惨淡无光。19年营收42亿，蚀1.5亿，20年营收32亿，蚀4.8亿，21年营收19亿，蚀2.7亿，逐年营收递减，亏损止不住，截止今年一季度净资产为负0.16元，公司被指定为*ST及ST双重风险股。
一，经营现状：由于无卡支付及人脸支付的新型科技兴起（这点类似＄*ST御银（SZ002177），类似P0S机这种有卡支付场景减少，而头部企业拉卡拉，翠微股份，新国都，仁东控股大幅蚕食及围剿，开店宝营收去年大幅下降。公司每年稳定收入6亿左右的电力，交通业务今年上半年也大幅收缩，仅有2.6亿，锐减30％。面对恶劣外部环境，开店宝大幅收缩战线，从去年开始不再开发新产品，新业务，以经营存量业务为主，人员也从先前的780人锐减为365人，由此似乎也得到了些许喘气，归母利润一举扭亏为0.08亿，然21年计提商誉2.65亿后，又重入亏损陷阱。
二，*ST及ST双重风险的由来：审计报告为无法表示意见及未来经营能力不确定，净资产为负。营业收入下降42％，毛利率却大幅攀升8.16％，其中开店宝4个品牌的手续费收入几乎无成本，会计核算方面存疑点。
三，如何解决净资产为负：公司去年处置了长期股权投资，获益0.77亿，今年只剩下键桥轨道49％的股权。应收帐款3年期以上有1.9亿，已计提0.93亿，尚剩0.97亿未处理。尚有到期3.42亿及借款2.84亿需要处理。商誉2.97亿今年肯定要做减值测试。截止中报6月30日，公司净资产为-0.75亿，还在增亏。更要命的是控股股东到目前尚无任何保壳动作。靠主营而扭亏几乎是天方夜谭。
四：极少的持股比例：大连永利持股5226万股，占13％，一致行动人香港键桥持股2399万股，占6.1％，可这6.1％的股份已经完全质押出去了。不管怎么说这13％的持股量也太少了，会金蝉脱壳吗？为何不趁股价低迷之际大量增持呢？
五：异动的股价和关键的中报：一则迁址公告激发了市场做多的热情，股价从2.21最高拉升4.53，悄然翻倍，可公司面临的危机却丝毫没有消失，反而愈发严重。在排除资产注入和破产重整的前提下，公司似乎也已走到退市的死胡同里。关注中报披露的经营内情，和公司拟在半年度重新开始对去年年报进行的审计和复核。击鼓传花，莫须有的题材吹捧的当下，保持冷静的头脑，不要去接炒作的最后一棒，才是一个理智的投资者应有的姿态！