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“为保持RIETs身份派息率至少要90%”,法律的规定是派发“应税收入(taxable income)”。应税收入具体到一个季度、一年是多少,公司是有不小的操作空间的,不一定非得把“收入”(诸如NOI,FFO, diluted FFO或AFFO之类的)的90%分配完毕。
“90%”是个伪门槛,我一般不看。我自己喜欢用的股息派发率(payout ratio),计算公式是:dividend declared / diluted AFFO per share。一般应保持在80%以下,越低越好。因为这样的话,公司会掌握更大的运营灵活度,可以将资金用在提高运营规模/效率上,而非仅仅用来派息。成长性对REIT也很重要,对吧?
你提到的其余两点,我的理解是公司有很强的安全边际。这个我当然是完全认同的。
至于这几天的波动,任其自由吧,整体上WPG还是低估的。在其AFFO multiples达到12甚至15之前,没有减持的理由。
$Washington Prime Group Inc.(WPG)$ 二季报预测今年EPS会达到1.19-1.27元,原因主要是出售资产每股获利0.57元,债务重组收益每股0.33元。那么问题来了,为保持RIETs身份派息率至少要90%,现在年化1元的派息不够,有望增加派息或派特别息,至少要多派8分,对于一个息率超12%的品种,良好的FFo覆盖...