2013年半年度总结

本不想写什么半年度总结,不过整整一个六月,一个毁三观的六月,将我打回了原形。
经验没有,教训是有的:

今天,账户总盈亏又一次由亏转盈。上一次和上上次这种情况,分别是在2012年,和2011年的最低点。

一、本年度的操作:
在民生银行PB高于兴业银行PB30%以上的时候,将民生的仓位换了2/3过来。在民生银行PB高于浦发PB60%以上的时候,将剩余的民生换成了浦发银行。
至此,已无民生银行股票。同时,在浦发银行净资产的价格附近,加了大量仓位。今年新增的仓位超过过去几年总和。

二、错误的主观判断
根据一季度好转的经济形势,以及5月份M2增量情况(超16%增长),认为牛市的基本面和资金面条件都具备,一轮牛市即将开启,因此而错误地判断了后市。更可笑的是,我还在5月29日发了博文《目前中国货币政策处在非常尴尬的位置》,当时也觉得货币宏观政策很难处理,左右为难。没想到6月就来一波紧缩,搞出“钱荒”的闹剧。
这也是为什么会在浦发银行净资产附近大量增仓的原因。不过,从长期来看,这个价格也已经是5折贱卖,很便宜。
冰凉的6月,还玩IPO开闸这玩意。总结:最大的短期风险是政策性风险。

三、永不用杠杆
一用杠杆,就是投机了。即使前面九十九回是赢,但输不起最后那一回。
融资过后会影响心态,还好融资仓量在5%,后期用分红还掉了。

四、心情最纠结最糟糕的的六月,源于有套现需求
6月2日下午,还在听罗杰斯的讲座,听到一半被拉去看房,于是一直在等开盘。由于有了购房的需求,再也没有之前长期持股的那个心境了(再加上对房价上涨的判断,见其他博文)。08年最多曾经亏损50%,但那时仍然谈笑风生,现在做不到了。
也很奇怪,从6月3日开始,A股一个猛子最多下跌超过20%。

五、流动性是个陷阱? VS 流动性溢价(股票和房子的故事)
流动性溢价——由于变现快,所以流动性的好的资产,理应当要求一个较高的溢价。
可是,资金紧缺的时候,大家纷纷优先套现流动性好的资产……因为流动性差的资产短期内套现不出来。这也是为什么钱荒的时候,大盘股比小盘股还跌得更多的原因。
同样的,流动性紧张,要持续较长一段时间才会对楼市造成影响。

六、未来——不知还能守几年
有个时候,我真想说一句粗话。
当你需要钱的时候,才发现青春耗不起,价值投资伤不起。
当前的储蓄和投资,是以牺牲现期的消费为代价的。

七、整个六月,看他楼塌了。我不抄反弹,不摊薄成本,也不割肉。独自拿房子首付款做了一个月逆回购。
雪球转发:58回复:128喜欢:41

全部评论

东方鸿天2013-07-11 09:53

杠杆投机 &  流动性溢价

群超2013-07-01 15:10

#2013半年总结#

可乐西里2013-07-01 11:34

真知灼见

看好股市的新人2013-06-30 21:52

复读机。

Tonging2013-06-30 21:49

请问新人,你们家孩子学英语使用工具什么听和说的?复读机还是什么?