非常好的一篇文章!可以买你一本书好好学习一下了,雪球高人太多了!
假设有这样一只母鸡,它每天都能下一个金蛋,这符合“很赚钱”的特点。那这只会下金蛋的母鸡具有成长性吗?它现在是每天下一个金蛋,一年后还是每天下一个金蛋,每天下蛋的数量并没有增加,显然并不具备成长性。
问题出在哪?
如果用积攒下来的金蛋——比如100只金蛋——能买回另一只同样会下金蛋的母鸡,那么省吃俭用100天后,我们就能每天从鸡窝里找到两枚金蛋了,1变2,这就是成长性!遗憾的是,世界上能下金蛋的母鸡仅此一只,而且金蛋也孵不出小鸡,用再多的金蛋也换不回另一只能下金蛋的母鸡!在这只母鸡的生命历程中都无法完成资本复投,没有复利效应,所以无法体现出成长性。
能下金蛋的母鸡很稀奇也很赚钱,但它没有成长性,如果你拿一座金山去换,也不是笔划算的买卖!即便是“很赚钱”的生意也得考虑估值,低估值是投资灵魂三角之一。
股票长期上涨要看内在价值和成长性:内在价值可以看高ROE,可以看护城河,低运营成本,优秀的管理层等等;而成长性要看社会需求增长,企业管理层创新能力。
股价短期波动看消息影响,风向偏好和避险情绪等等。
鱼大,17年白马概念刚开始热起来,自己学了两本书和几个帖子上的白马投资理念,以为连续三五年高ROE的就是白马,从中选了几只相对低波动、低估值的,结果这俩拿了近一年,不成想就拿了个寂寞