$中信建投证券(06066)$ $中信证券(06030)$ $联想控股(03396)$ 今天H券商大涨，随着AH溢价缩小，A券商上涨的掣肘会越来越小。
那为什么说未来10年券商会是过去黄金20年地产呢？大家想想地产大概是怎么运作呢？
1，银行贷款给房地产公司缴纳相应的地款，开发商再付款给工程方，钱转移给了政F和地产产业链
2，银行再贷款给个人，用来购买银行借给开发商的资金盖起来的房子
3，开发商拿着银行借给个人的住房贷款，偿还从银行贷来的土地出让金等贷款
那么从黑盒效应来看，流程的本质变成了银行负责把钱给政F，个人再付款给银行。这样一来开发商的角色就相当于负责把银行的资金给了政F，转换为利率更高、风险更低的的优质个人贷款，个人获得了房子按揭的债务资产。
某种角度看，这与投行是类似的，土地就像是准备要IPO融资的公司，房企是投行，负责把土地变成房子然后分销给个人投资者，并从中收取一定的手续费。然后再找银行拿钱钱，拿地，盖楼，再卖出给个人等等周而复始。
因为要居有所住，所以14亿人拼命买房。因为要摆脱外围打压自己要建立科技树，所以科技公司要玩命发展。于是，地产起来过了，投行必然崛起。