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又来了，亚马逊又不赚钱了，股价应声下跌。可是这是个多么熟悉的节奏、走势。全因为贝索斯这哥哥是股票世界的一大奇葩，他做公司是为了做帝国，他做帝国可以N年不赚钱。我们真地很想考一考古问那个忽必烈建立蒙古国时候的资产负债表怎样、屋大维建立罗马帝国时候的损益表怎样？究竟是先建造帝国才有税收，还是为了税收干脆放弃帝国？这个亘古悖论。
问题来了，亚马逊公司把钱花在哪儿了？该花不该花？能不能给咱省点钱做个漂亮的损益表？我们来看看CFO的解释吧：
【钱花到了自建物流】
第三季度通常是营业利润较低的一个季度，我们正在为第四季度的假日高峰期做准备。另一个情况是，新物流中心有很大一部分工程在第三季度完成。目前，亚马逊自建的物流设施占我们发出的货物总量已经接近40%（含FBA）。去年我们增加了30%的仓库面积来处理额外的发货量。其中大约80%是在去年底投入使用的。这就是我去年这个时候提到的。今年类似情况还在继续。今年我们的物流仓库面积将增加80%左右，大部分还是会在今年年底上线。所以，这是一个很大的增长！只能说我们不断投资物流能力，以满足FBA业务的强劲增长。
（笔者解读：建造物流的成本大量产生于该季度，这钱给花了。逐渐地，物流作为了一项服务创造了收入，这叫做FBA。亚马逊为了这个生意而大撒金钱，这岂不是越来越像AWS了！）
【钱花到了内容制作】
视频内容的投资从2015年下半年开始一直在大幅增加。今年仍然如此。
（笔者解读：这和那Netflix砸钱拍个“纸牌屋”一样的道理，内容制作终将变现，带来丰厚回报，除了“海边的曼切斯特”获得的奥斯卡奖。对于亚马逊来说，更有一层不可抗拒的投资理由，这是为了套牢Prime会员的一大福利。）
【钱花到了AWS云计算基础设施】
我还要指出的是，AWS使用率的强劲增长促使我们加大了对基础设施的资本投入，我们将在未来12个月里建立更多资产租赁业务。到第二季度末，资产租赁业务同比大增长71%。这就是服务业务的状况，我们最大的AWS服务使用率加速提高，地理扩张的速度也越来越快。
（笔者解读：没有什么比跑去全球建设数据中心更重要的投资了，这是亚马逊公司的金饭碗。阿里巴巴、谷歌、微软、腾讯无不疯狂扩建数据中心，这里说的是动不动就是十亿美元的支出。）
【钱花到Echo/Alexa技术、钱花到了印度】
我们将继续投资物流、视频、Echo设备和Alexa平台、印度业务、AWS基础设施，更不要说Prime Now、Amazon Fresh和Prime的各种福利了。
（笔者解读：Echo是十年来科技届最瞩目的发明之一，印度简直就不要说了。）
【钱花到了招募人才】
本季度员工人数同比大幅增加42%；过去，我说员工人数增长低于营收增长。现在，我们的软件工程师和支持AWS和广告的销售团队加速壮大。是的，这两类岗位的增长速度已经超过了我们业绩增长速度。所以我们还在增加员工，成功地招聘到大批人才并将他们分配到一些非常重要的项目和面向客户的部门。
【钱花到了实体店】
关于我们尝试实体书店，我们有一个精选书目清单，我们让客户了解和体验我们的设备尤其是Echo。我上周去了西雅图的店铺，我发现三分之一的顾客站在Echo设备周围了解这些设备。我想这就是实体店带给我们的好处。
（笔者解读：除了Amazon Go等等实体店，CFO也提到了收购实体店Whole Food，这是一桩令业界震动的大收购。这也得花大价钱。）
【钱花到了广告业务】
关于广告，销售队伍的增长速度超过了业务本身的增长速度，这个速度通常在42%左右，销售团队主要集中在AWS和广告部门。我们开发了自助广告服务工具，但是必须与客户直接销售接触。因此这是一个组合，我不能说明这个组合中的两个组成部分所占的比例，这两个部分都在增长。
（笔者解读：实际上笔者持续关注亚马逊的广告收入，全因谷歌董事施密特一句话：“我们觉得我们的一大竞争对手不是别人，是亚马逊”。本季度业绩显示广告收入不超过9.4亿美元，占总收入比只有2.5%，显然让人兴奋不起来，但是增长率达到了51%。天知道将来亚马逊的广告会做成什么样子，既然公司如此重视，竞争对手如此担忧，那我们从这里望向前方吧。）
好了，看到这里，钱该不该花？答案已经跃出纸面。让我们先造这个帝国吧！
附：
精彩不容错过的其他好消息：
A）Prime会员服务收入同比大增53%，比上季度环比还多1%，保持强劲。
B）AWS营收41亿，增长42%，预计全年达到160亿美元。实现了历史最高季度环比增长率和同比增长率。毛利率提高130基点。
C）AWS在过去一年时间内把30多个非常大的客户的数据库迁入进来，包括加州理工大学、Ancestry、High Tail。公司感到自豪。
D）来自订阅服务收入达到21.6亿，大增51%，包括了有声读物、数字书、视频、音乐。