是的，概率问题而已！所以再看好也要适当分散化解风险。不过我觉得你说的那种下滑，概率较低。

不过再严谨的价值投资也还是对概率下注，依然存在失败的可能。设想一下，半年报如果业绩继续下降20%甚至更多，而同行都是30%到40%甚至更大的增幅，一致B跌回到18也很正常，但B股底线市值应该不会跌破五六十亿港币。

但这些不影响价值

赞成。不过我就是以概率思维拍脑袋，我主观认为一致B，不论是经营还是股价，目前情形下大幅向下的概率不大，潜在亏损空间有限，已经处于五年低点，所有不利的因素已经得到充分展现，而向上的可能还是有的，也看到了一些端倪迹象。综合评估，期望收益我能接受，所以我就买。

我觉得一致B这个样子至少三个原因，一是b股，流动性问题。二是业务比较多，分销 零售 还有医药投资，不容易估值。三是净利润没看到大幅增长。

你比如下一步需要收购大股东国药控股旗下的零售药店解决同业竞争问题(我估计至少得有30~40亿营收把)，倒是可以向大股东增发国药一致的股份来收购，但是收购完后，如何注入国大药房？除非沃博莲愿意摊薄股份，那才没有问题。要不然沃博莲就得需要掏40%的现金来做这笔收购。

国大药房怎么发债？只能是国药一致发债，国药一致发债筹集了钱，不还是涉及到沃博莲需要同等注资的问题么？沃博莲这种肯定不愿意摊薄股份。

现在形势，其实发债也可以，关键要找到合适的标的，有合适的价格。

经过2019年年底以及这次成大方圆的大收购，国大药房账上的现金已经不足以支撑下一次超过10亿营收级别的收购了。为了解决这个问题。有下面三种途径：
途径1.国药一致和沃博莲按比例给国大药房注资；
途径2.国大药房单独上市融资；
途径3.向沃博莲定向增发国药一致股票，将国大药房全部纳入国药一致麾下；
结合具体情况，途径1的可能性不太大。所以很大可能是途径2和途径3.
途径2能激发国药一致股价，但是再次摊薄了国大药房；对股东最有利的是途径3.

是的。不过我觉得一致二级市场表现大大逊色于同行，根本原因还是主流基金讨厌它家没有高速增长。A股特别推崇高增长，不管质量高低，只要是“高增长”，估值就绚丽，其实高增长和高质量增长是两回事。