$比亚迪股份(01211)$ $比亚迪(SZ002594)$
比亚迪乘用车部分估值计算：
比亚迪股份，去掉比亚迪电子盈利贡献，三季报比半年报盈利增加5亿，光伏亏损1亿，房地产贡献2亿。大概推算汽车业务贡献盈利增长4亿。乘用车销量增长8万辆。大致的单车净利润在5000元/辆。
三季报单车折旧2万元/辆，2022年销量比2021年翻翻的情况下，2022年单车折旧按1万元/辆。考虑停产燃油车的折旧明年一次性计入，单车折旧考虑1.5万元/辆，单车净利润会达到1万元/辆。
2022年150万辆销量规模达到的情况下，乘用车业务净利润会达到150亿，对应100倍PE估值就是1.5万亿，对应60倍PE估值，就是9000亿。高增长行业占据龙头市场份额的公司，还应该享有估值溢价。
商用车业务，全球碳中和如火如荼，市场需求暴涨，比亚迪作为全球电动大巴的龙头公司，明年预计海外市场实现翻几番增长，估值暂时对标宇通客车，2022年估值考虑100-200亿。
比亚迪电子，2022年估值考虑500-1000亿
弗迪估值，2022年对外供应放量，装机量大概能达到宁德时代的40%，估值按5000-8000亿
比亚迪半导体上市完成，估值按500-1000亿
