说到这个我就不揣冒昧两句。
因为我较多持有银行股(建设银行),我一直是把10年期利率作为股息的基准的,即股息率必须大于10年期,但是实际上以美国为例,摩根大通的股息率比美国十年期高20%,富国银行高出更多,所以稳妥起见,我是把3.2*1.2 = 3.8左右作为一个必要股息率。经营有不确定性自然股息率需要有溢价,似乎也说得通。因此对我重仓的银行股建设银行,我的目标价中的一个来源是股息率 大约是0.323(明年股息)/3.8% = 8.5(复权后)左右。这个算是gordon growth model的一个变形版。
对于中国建筑,如果这么考量,如今的股息率并不算那么诱人,虽然好过大多数A股,但是并非A股最优的。中建优势在于总体利润增长相对确定可观,及它房地产部分(中海)利润的稳定性,尤其是20 21年结算的房地产营收是可观的。如果中建能1,有一定的回购表明对股价的信心;2,尽量在章程中写明利润分配率(最好是不低于30%,但如果能到25就很满足了,现在不到20)不低于某个数,中建的估值是一定能提升的。只是看上去,需要等待。无论如何,国企里股息率和未来增长比它差劲而市净率优于它的是大部分。理论上明年的纸面市盈率(大约1.08 每股也就是4.6不到的pe,去掉永续债因素,另,不明白为何券商给他eps永远是剔除永续债利息前的,显得业余)到一个5.5的预期以上实在并不奢侈。
持仓有8%左右中建,套牢10%左右。
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晕娜2019-12-07 10:50

没有成长性的公司,市场就把你看做是企业债,就拿股息率说事,谁管你破净不破净。

要绿2019-12-07 10:40

银行利率下调,银行股春天来了

钱小小2019-12-07 08:34

银行都破净的

清清河边草天涯海角2019-12-06 15:39

不会,已经开买了。 逐步买,边看边研究边买。今天看了一天资料,感觉风险没啥的。只是收益暂时受限于诸多因素,没有太大的想象空间。不存在,符合我某部分资金的投资需求~

晕娜2019-12-06 15:21

嗯,你等到 后面证明了中建投资的PPP项目是成功的,再投资中建也不迟。