$中国建筑(SH601668)$ 我认为中国建筑的问题已反应在股价上的几率很大。

我在去年11月左右抛售了浮亏10%的东方雨虹,原因是股价由于诸多不利因素(譬如说大环境,应收账款+存货非常高,分红比例低等)下股价下跌,因此在心烦意乱中抛售了当时9-10倍 2018年市盈率的东方雨虹。事实上东方雨虹报表上的一些瑕疵也一直存在,但今年利润依旧G高速增长的情况下,股价比我抛售时高了100%。中国建筑的几个瑕疵是现金流不稳定,应收账款比较高,工程行业利润率较低,但是和他较为稳定(虽然有待提高)的20%的派息比例,极为低估的估值,以及相对确定的明后年增长(房地产已售未结,股权激励指标)来说,这个位置是否有吸引力需要大家抛开恐惧认真思考。我是一个比较胆小的投资者,去年五粮液50左右只敢抄底买了一点,至今后悔不已,原因呢,我自认是长线投资者,现在回想那时候不敢重仓的原因也就是三季度业绩一般(其实也不差,比茅台同期好不少)和虚无缥缈的年轻人不喝酒未来可忧吧!

当然,归根到底都是因为自己研究不够深,否则东方雨虹开始就不该买,五粮液也应该有能力判断出是罕见的机会而重仓;但此外也同样有伴随股价下跌带来的莫名担心。同样对于中国建筑,大家还是尽量抛开股价多用自己的估值体系和常识想想吧。明年接近4.5倍市盈率,明年分红时略少于4%的分红收益,我想明年某个时候(可能年初可能年末)一个6倍左右2020年市盈率 (届时2020年dividend yield大约在3%左右,不算太低吧)应该不是一个很奢侈的希望。

(本人账户大约有7%是中国建筑,成本5.7)

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Hermitage01-02 22:29

六倍不高于万科 保利 等大型房地产公司的原因(虽然中海加中建各房地产子公司未必比他们差很多)的原因的,作为准控股公司(房地产营收和利润不到60%),中国建筑的估值不应该高于万科和保利。目前保利大约是6.5倍2020年市盈率。不应该低于中国铁建和中国交建(大约6.2倍2020年市盈率),无论从什么角度,中国建筑都更优秀。所以六倍2020年市盈率是我对中国建筑第一个也是最基本的目标。

Hermitage01-02 22:14

目前对中国建筑的第一抛售目标位仍然是之前考虑的6倍2020年EPS(永续债利息后),大约是6.4-6.5。

Hermitage01-02 22:06

中国建筑一直是观察仓,从一般的基金经理(市场推动者)角度,优点明显: 估值低,业绩预期确定;缺点明显:现金流最近较差,利润分配率较低。在11月15日最低点出现后,由于股息率达到 3.7% - 3.9%之间,中建的一大劣势(利润分配不高导致股息率一般)变成准优势。从此之后跌无可跌,目前中建是我的第二大仓位。

第一天8e22019-11-17 23:49

这点分红就满足了那不如买银行了

禾畅2019-11-17 21:31

赶紧跑吧,还有不少下跌空间。真看好,到时再买不迟