$中国建筑(SH601668)$ 我认为中国建筑的问题已反应在股价上的几率很大。

我在去年11月左右抛售了浮亏10%的东方雨虹，原因是股价由于诸多不利因素（譬如说大环境，应收账款+存货非常高，分红比例低等）下股价下跌，因此在心烦意乱中抛售了当时9-10倍 2018年市盈率的东方雨虹。事实上东方雨虹报表上的一些瑕疵也一直存在，但今年利润依旧G高速增长的情况下，股价比我抛售时高了100%。中国建筑的几个瑕疵是现金流不稳定，应收账款比较高，工程行业利润率较低，但是和他较为稳定（虽然有待提高）的20%的派息比例，极为低估的估值，以及相对确定的明后年增长（房地产已售未结，股权激励指标）来说，这个位置是否有吸引力需要大家抛开恐惧认真思考。我是一个比较胆小的投资者，去年五粮液50左右只敢抄底买了一点，至今后悔不已，原因呢，我自认是长线投资者，现在回想那时候不敢重仓的原因也就是三季度业绩一般（其实也不差，比茅台同期好不少）和虚无缥缈的年轻人不喝酒未来可忧吧！

当然，归根到底都是因为自己研究不够深，否则东方雨虹开始就不该买，五粮液也应该有能力判断出是罕见的机会而重仓；但此外也同样有伴随股价下跌带来的莫名担心。同样对于中国建筑，大家还是尽量抛开股价多用自己的估值体系和常识想想吧。明年接近4.5倍市盈率，明年分红时略少于4%的分红收益，我想明年某个时候（可能年初可能年末）一个6倍左右2020年市盈率 （届时2020年dividend yield大约在3%左右，不算太低吧）应该不是一个很奢侈的希望。

（本人账户大约有7%是中国建筑，成本5.7）