2023年至2025年全球锂资源需求的跟踪框架

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值此岁末年终阳巅峰的日子,稍微改变一下文风,不喜随便喷。

写在前面的话

我给锂供给文章取名《2023年至2025年全球锂资源供给总览》,但给锂需求文章取名只能用《2023年至2025年全球锂资源需求的跟踪框架》,因为供给受限于资本开发进度和建设进度,不可能凭空变出来,全球总供给的上限基本是确定的;但需求不同,需求是ABC甲乙丙你我他分布在一百多个国家的成千上万家公司以及几亿几十亿个个体实际消费量的总和,我们可以跟踪需求变化的量,找出变化的原因,提出改善需求的应对之策,唯独无法预测需求,需求只能跟踪

我也想不出有什么词可以让“预测”的字样带有“跟踪”的内涵,大家在阅读本文的时候,知道这个意思就行:下文我所用的“预测”其实际内涵更多是指“跟踪”,“预测数据”更多是指“跟踪的锚”,心中有锚,远航不慌

一、全球动力电池需求预测

我认为还不错的卖方数据库底稿我基本都看过,同时也包括ALB、SQM等实业公司的预测指引,基本上都是基于历史数据然后拍一个增长率,就是预测量了,概无例外!所以大家能够明白为什么今年年初机构一致2022年中国新能车的销售预期是450万辆了吧,因为比较一致的判断是2022年较2021年中国新能车销量同比增长率为30%。仅此而已!而我的表格,对于2023年全球和中国新能车销量预测,也是采用相同的办法,分别同比增长40%和30%,于是结果就有了。

可笑吗?我也觉得很可笑,但更可笑的其实是将这些预测数据奉为圭臬的韭菜们。经常挂在嘴边的就是“谁谁说……”、“谁谁认为……”、“谁谁预测……”那么,你自己的判断呢?

找到座位的童鞋,请注意加强自身认知的提高,唯有如此,才有,也仅仅只是可能,在这个市场长期生存。

对于还能看到这里来的读者,我还是说几句个人的胡乱猜想吧,你们自行判断。

其实对于新能车的销量预测我觉得也没有那么难,中国2022年11月新能车渗透率33%,渗透率反应的是一种消费习惯,习惯一旦形成轻易不会改变(这里就不扯什么宏大叙事的东西了,要不然一篇文章打不住),我们假设2023年中国新能车的渗透率就是33%好了,不再增长,这足够保守了吧。全年汽车销售量2600万辆,那么新能车的销量就是858万辆。

至于单车带电量,这个得问五菱宏光和黑猫警长。预测嘛,在仍需提高续航里程的当下,拍个不太离谱的增长就行了,一年1度电,我觉得不过份。

于是,就有了如是。

二、全球储能电池需求预测

这里要说一下,全球动力电池需求预测大家都知道我说的就是锂电池,董小姐来了也没用;但全球储能电池是不是就是锂电池,我觉得传销股份之流可能会提出反对意见,但是,反对无效,本文所称储能电池就是锂电池。

上文我说动力电池的预测“基本上都是基于历史数据然后拍一个增长率”,至少还有章可循,储能电池就更吊诡了,因为储能电池的历史数据没啥用,储能未来的增长是断层的,利润断层的断层。

比亚迪为例,2020年储能出货量0.4GWh;2021年出货量1.2GWh,2022年出货量预计是5GWh,BUT,今年在手未交付的全球储能订单总量已经超过14GWh。这是什么样的增长斜率,牛顿的棺材板摁不住了。

Bloomberg年初倒是有过一张预测表(如下图),等着被打脸吧,它哪料到传统能源能够涨到这个价格,它哪料到中国喊了一两年的独立储能电站,还真就在Q4落地了。

当然,我做的这张表,同样也是等着被打脸。

各位如果是出于跟踪的目的,就凑合着看两眼吧;没有跟踪的兴趣,看一下最后一行就行了。

三、全球消费电池需求预测

消费电池这下是真的没啥好说的了,3C电池不仅没增长还略有下降,消费电池增长量全靠“其他”,无非就是小动力、耳机、电子烟、电动工具、电动玩具,太杂太乱,就不一一列示了。反正我的切身感觉是,这些小东西越来越多是锂电芯了。总的增长量也不多,2023年也只假设增长9GWh,爱信不信。

四、全球锂资源需求跟踪总结

受制于元素周期表,传统行业像玻璃、陶瓷、橡胶、制药等领域对锂的需求仍然是刚性的,增长率象征性的5%,各位看官觉得不满意,可以自行调整。

电池转化为LCE,这里只是简单按照770吨/1GWh测算,770是磷酸铁锂和三元系列的吨耗算数平均数778的向下取整数,没有详细测算未来这两大路线的占比再计算加权平均数。需求预测嘛,认真你就输了。

“等等,你在《2023年至2025年全球锂资源供给总览》里预测的2023年全球锂资源产量是102万吨LCE,这里明年消费量只有85万吨LCE,这个,这个,这个……锂,锂资源,过,过,过剩了?!”

“哈哈哈,你看吧,我说吧,你自己算来算去,结果倒腾半天,锂资源还是过剩,哈哈哈哈哈哈”

嗯~~~~,转评赞赏四连,可以第一时间获悉《2023年至2025年全球锂资源供需平衡表》的最终结果。

$天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $中矿资源(SZ002738)$ #锂矿# #锂电池# #价值投资之路# @雪球创作者中心 @今日话题 

精彩讨论

灵眸2023-09-02 23:39

盯着成本看,不能说完全没有意义,至少不是主要矛盾的主要方面。
何况,都是成本,蓝科的和藏格的不是一回事;永兴的和国轩的不是一回事;中矿d 和天齐的不是一回事;SQM的和蓝科的也不是一回事,大家在讲的所谓成本,其实都是鸡说鸡的,鸭讲鸭的。
决定商品价格的,毫无疑问是供求关系,至少供求关系才是主要矛盾的主要方面。如果不认同这点,我的所有文章和所有数据都没必要看。
站在供求关系这个角度,截至目前供给没有突破我供给篇的上限,需求也没跌破我需求篇的框架(两篇文章都在那,写作时间也都还是去年年底,我没有修改过,没这个习惯),问题在供需平衡表篇的库存,一个月的安全库存,锂就缺;一周的极致库存,锂就不缺(表格在那,可以自己测算);而全球90%的锂都是用于生产电池,电池产业链库存变化导致总需求变化5%,足以引发锂价翻天覆地的变化。
而库存,就像刚才小明所说,不完全由实际需求决定,需求预期占比可能更大一些;此外库存策略也常常会因突发事件而发生急剧调整。
个人认为,在当下这个阶段,关注可能对库存产生扰动的因素,可能更重要。
$中矿资源(SZ002738)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(09696)$

灵眸2023-09-02 23:54

1、供给篇、需求偏、供需平衡篇这类文章的数据,本就不是高频数据,也不是规律发布的;
2、即使有数据,这类文章,耗时耗精力,高频专栏文章,我做不到,我的目标是一年1到2次,1次的可能性更大点;
3、重要的锂资源项目和实际需求进展,我在文章的评论区差不多都有更新;
4、刚刚过去的俩月因为是暑假,得多陪陪孩子,确实更新的少了;
5、截至目前,供给端同比增速方面,没有突破去年那篇文章的上限;同时,需求端同比增速方面,也没有跌破那篇文章的总体框架;问题主要在供需平衡篇里的库存。具体原因,我上段回复已经解释过了,不再赘述;
6、期货上来了,对高频数据要求更多一些,我们也在做这方面的努力,以后会不会更高频地更新,不能保证,只能争取。
$中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(09696)$ $赣锋锂业(SZ002460)$

因歪斯汀_小明2023-09-02 22:39

现在倒带回放去看,pmi数据我一直有在跟踪,一季度被口罩后乐观情绪闪了腰导致累库,为了消化这段痛苦花了半年时间(新能源额外加了退坡和油标影响需求,更惨一些),8月开始制造业清库存结束,开始能够正向反馈需求。车这边,无论是比亚迪的目标还是年销量的目标,最终实际是能达到的,需求预期变化的权重显著高于需求本身,A股弱势同时也会给二级市场预期出负反馈。
另外,新能源产业链中游的库存策略(主要看宁子就明白),对于产业库存存在锂盐厂还是电池厂,会影响边际供需,能用高周转低库存策略,此前供需恶化确实提供了这样的操作基础。
破局关键在于需求或者说需求预期的变化,参考制造业pmi的进度,以及现在车企开始嗨皮的销售状态,会看到的。
$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $宁德时代(SZ300750)$

灵眸2023-09-03 13:03

1、长期看新能源赛道毫无疑问仍是长坡厚雪,对世界来说这是一场产业革命,对中国而言也是经济转型升级的重要契机。只不过这个长期,对于99.99%的二级市场投资者来说,没啥意义,因为这个长期很长。
2、在年度级别,从矿端到主机厂这漫长的链条中的几百家上市公司,自我来雪球,我的态度一直是,只有那么三两家公司在横向对比和纵向对比之后还有投资价值。
$中矿资源(SZ002738)$ $比亚迪(SZ002594)$

灵眸2023-09-12 21:37

这个是存在的。
1、正极材料比容量的进步,磷酸铁锂从2019年的140mAh/g提升到现在的160mAh/g;三元材料从NCM333的150提高到NCM811的210,并且距离275的理论值还有提升空间。(磷酸铁锂已经接近169的理论值,提升空间有限)。
2、正极材料比能量的进步,除了容量提升以外,提高电压同样可以提高能量密度,磷酸铁锂向磷酸锰铁锂进阶即是如此,放电平台从3.2V提升到3.7V,理论上在不增加锂消耗的同时,能量提升15%。
3、工艺进步减少锂损耗,极片直通率在前几年普遍只有92%左右,目前95%应该只是及格线。
$中矿资源(SZ002738)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$

全部讨论

仰-望2023-09-24 02:10

https://xqimg.imedao.com/189f4b1fdb911174a3f6c1c8.jpg!thumb.jpg{查看图片}

MR璋2023-09-16 14:28

请教下,哪些因素可能会使刚需库存转变回月度安全库存呢

-五年三倍-2023-09-14 13:44

为啥下游敢把库存压那么低?我觉得问题可能是出在2024年

23度风2023-09-13 08:53

应该不只是这个原因了 这个只在从1个月下降到1周的过程中影响(过程中释放库存量满足终端需求)。而已经降低到了1周之后,就重新回到供给-终端需求的匹配度了?上半年完成了去库行为,下半年终端需求无问题的话,就意味着供给肯定比乐观派所知道的多了。

耗子W2023-09-12 23:40

当过很长一段时间的矿工韭菜,最终斩仓出局,还是死在了所谓的产能过剩叠加周期股,待明年我再杀回来报仇

奥德修斯2023-09-12 22:48

学习

XF100002023-09-12 22:07

终于等到这个图
https://xqimg.imedao.com/18a897ce84e4dda73fa235f2.png!raw.jpg

Jianh2023-09-12 21:48

今年可能就这样了吧,宽松平衡,锂盐价格下台阶。明年呢,需求是决定因素,不知道储能端会不会突飞猛进,在目前的价格框架(20-30)下。

天道酬勤ue72023-09-12 21:38

顺便说下,磷酸铁锂已经没什么提升空间了,电车带电量只能加电池了,三元还有空间,

灵眸2023-09-12 21:37

这个是存在的。
1、正极材料比容量的进步,磷酸铁锂从2019年的140mAh/g提升到现在的160mAh/g;三元材料从NCM333的150提高到NCM811的210,并且距离275的理论值还有提升空间。(磷酸铁锂已经接近169的理论值,提升空间有限)。
2、正极材料比能量的进步,除了容量提升以外,提高电压同样可以提高能量密度,磷酸铁锂向磷酸锰铁锂进阶即是如此,放电平台从3.2V提升到3.7V,理论上在不增加锂消耗的同时,能量提升15%。
3、工艺进步减少锂损耗,极片直通率在前几年普遍只有92%左右,目前95%应该只是及格线。
$中矿资源(SZ002738)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$