今天来聊一聊“深证红利”这只指数，看看它具有的投资价值如何。
往常，我们看到指数中带“红利”二字，都会下意识的认为它是根据个股的分红比例来编制的。
如果这样理解的话，那“深证红利”就是一个被误解的优质成长指数。
我们来看看“深证红利”指数编制方案：
（以上图片信息来自“国证指数”官网）
大致总结一下：
1、所选样本分红比例排在前列，且流动性较好。
2、按照分红金额进行加权排名，而不只是根据股息率来，也就是只要公司的净利润高，分红率哪怕很低，只要分的钱够多，也能被编排进去。
3、个股权重按照自由流通市值来计算。
我们来看看其十大权重股：
（数据来源“理杏仁”）
可以看到，“五粮液”权重达14.44%，股息率只有0.7%。所以这只指数跟单纯的按照股息率来编制的指数是有很大不同的。且前十大权重股都是各自行业龙头性质的企业。
历史ROE中位数14.79%，属于较高水平。
ROE=净利润/净资产。衡量的是企业单位资产的盈利能力，ROE越高，企业越优秀。长期来看，投资一家企业的收益近似于ROE。
近三年的年化收益为19.36%，近五年的年化收益24.65%，成立依赖的年化收益也达到了24%。可见长期下来，这只指数的投资收益很高。
近三年指数涨幅跑赢沪深300 21%。
近五年指数涨幅跑赢沪深300 84%。
大致得出一个结论：
从ROE、成分股以及历史年化收益来看，“深证红利”指数都是一个优质的指数。
场内基金： $深红利(SZ159905)$
场外基金： $工银深证红利联接(F481012)$
当前市盈率PE已经接近22，处于历史较高阶段。
我们再看看两次阶段性底部区域时市盈率PE的大小。
2018年底时，市盈率PE为12.6；2020年3月，市盈率PE为14.29。此后，这只指数都赢来了较大的涨幅。
投资建议：“深证红利”是一只优质的指数，当前市盈率PE为22，估值较高。市盈率下降到15倍左右时，才具有较高的投资价值。当下估值而言，风险大于收益。
PS：建议使用三年以上的闲钱进行投资。
以上仅为个人思考，难免有错误的地方，欢迎指正。
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