#雪球ETF星推官#
看了前两期球友们对光伏和芯片板块的解析，果然球友们都是秀儿本秀，星仔也是更加期待本期大消费板块的解读啦～如果用一个词来形容今年的消费板块，可能没有什么比“跌落神坛”更恰当，星仔看到了消费板块在雪球社区受到了很多的关注。
据Wind数据统计，截至今年8月底，中证内地消费指数近三个月累计下跌21.96%。但是投资大师约翰·邓普顿曾经说过：“最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”现在或许就是消费股黎明前的黑夜。
图片来源：wind，2021/9/2
所以本期ETF星推官体验金活动中，星推官们正在体验的汇添富 $消费ETF(SZ159928)$ 产品，它的基金经理是有“指数女神”之美誉的过蓓蓓，在二季报中表示：“消费行业历来是一个稳健增长的行业，近10年净利润增速在15%左右，ROE在20%左右，虽然短期内的确比不上那些景气反转的行业高成长，但通过调整稳固以及相对性价比的此消彼长，主要消费行业依然呈现长期优质资产的属性。
铺垫了这么多，星仔能有什么坏心思！就是想和大家一起互动学习呀！今天的互动是：分享你对消费板块或 $消费ETF(SZ159928)$ 的观点和看法吧。欢迎评论区畅所欲言。完成最好的前三名球友会有大红包哦~
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Gentle詹2021-09-22 14:17#基金经理逆势发食品饮料基金# 为什么要关注食品饮料ETF？
首先，消费行业的天花板高。衣食住行是人类生活上的基本需求，且在中国“民以食为天”，居民对食品的需求尤为突出。2005至2019年我国城镇居民的食品人均消费支出从2914元大幅提升至7733元，且仍占据居民各大支出首位。消费为中国经济增长的核心动力，食品饮料板块是受益最明显的大消费细分板块。
其次，经济复苏带动消费恢复。随着国内经济复苏，企业盈利预期向好，叠加疫苗预期、春节效应等因素，有望催生春季行情。2021年消费有望进一步恢复，其中酒企积极性较强，预计上半年白酒企业将实现较快速增长。
今年食品饮料整体跑输沪深300的概率比较大。食品饮料行业一年百分之十几到二十几或者到最多到三十几的业绩增速。而去年底今年初行业估值到了六七十倍，变成了成长的估值，但是它又没有成长股那么猛的业绩增长，像芯片业绩增速是很高的，所以需要整固消化。但长期依然是好赛道。大消费估值消化后，经济继续复苏，人民对美好生活向往的大消费升级，将催生大消费新的行情。@球友福利
岁月太棒了2021-09-22 14:08消费是值得考虑的，有非常好的未来。
现在的消费估值合理了，值得长期投资；现在的高位板块差不多到中期顶部了，很好。
阳光a网缘2021-09-22 14:05#雪球ETF星推官# 消费品行业确定性高，容易预测，适合价值投资，巴菲特投资的公司，做的都是一些简单的生意，比如可口可乐、苹果手机、运通信用卡、雪佛龙润滑油等。这些消费品都是人们生活中常见常用的，是好是坏，一用便知。
这带来一个好处，就是公司业绩更容易预测。一种饮料，如果周围的人都喜欢喝，而且不是尝鲜的那种一次性消费，那么生产这种饮料的公司未来销量基本不会差。同样的，如果周围人都不再去一家连锁餐馆、或者不再用一个品牌的手机，那么这些公司未来的销量很可能不会太好。
与此同时，行业协会、市场调查公司等机构也会定期发布一些消费品市场占有率的历史数据和未来预测。这些调查数据为投资者的研究、判断提供了较为客观的基础，能够避免一些主观的认知错误，适合价值投资。
消费品行业品牌壁垒高，拥有上下游议价能力，利润率超群
消费品行业容易形成品牌壁垒，这是科技等行业望尘莫及的。
科技行业强调“颠覆式创新”“破坏性创造”，一个新技术将创造一个新行业，而没有跟上技术变革的公司，不论在上一代技术中有多强大的技术储备，都将一夜清零。4G时代的专利储备在5G时代可能一文不值。
日用消费品也有创新，但多是叠加式的，而非颠覆式的。可口可乐百年前的配方，直到今天消费者依然买单，同时可口可乐还可以不断打造新品如零度可乐等无糖饮料，吸引新的消费者。这意味着，可口可乐能做“时间的朋友”，随着时间积淀，产品美誉度不断增加，品牌“护城河”不断加固。
品牌壁垒高，使得产品难以被替代，这带来了较高的上下游议价能力。因此，优秀的消费品公司往往利润率超群。巴菲特钟爱的可口可乐，销售毛利率持续在60%以上，净资产收益率（ROE）平均在30%；苹果公司的ROE保持在30%以上，一度高达50%。高利润的公司，更可能具备高回报的潜力。
消费行业是孕育“大白马”的温床。
消费行业现金流稳定，受宏观经济影响较小，属于长周期赛道。随着消费品推陈出新和产品质量不断升级，行业增长具有可持续性，符合巴菲特所说的有长长的坡、厚厚的雪，能够不断滚雪球。
这一过程诞生了许多“长跑冠军”，为投资者创造了丰厚的回报。在美国
在中国，过去20年，消费行业的回报也是高居榜首。从2000年初到现在申万行业指数涨幅前四名均属大消费，其中食品饮料上涨1300%，医药生物、家用电器上涨了600%，休闲服务上涨了500%。
根据摩根士丹利发布的报告，2020年中国商品类消费市场已经超过美国，成为世界上第一大商品类消费市场。长期来看，消费行业潜力巨大，或将诞生更多大白马。
中国消费行业的投资机会在哪里
在宏观经济结构升级的背景下，消费者从数量消费走向品质消费。在这一过程中，传统的品牌巨头和新消费品类的潜在龙头都将受益。
中国人均GDP突破10000美元后，消费者的基础需求基本得到满足，消费者更愿意去买一些有品牌和有品质的产品。许多消费子行业从无序扩张步入存量竞争，参与其中的企业必须要有品牌壁垒和核心竞争力，才能获得市场份额。这两方面原因导致了整个行业都在逐渐向品牌龙头集中，尤其是在食品饮料行业。
另外，在收入水平提升、主力消费人群变迁等因素推动下，新消费趋势层出不穷。颜值时代，医美行业欣欣向荣，中国的美妆市场规模有望突破5000亿元；手游成为年轻人主流的娱乐方式，短视频攻占各个年龄层，成为获得资讯和社交的重要方式；电商渗透率在疫情之后不断提升，从餐厅外卖到商超便利，本地生活平台持续爆发。其中具有管理优势的企业逐渐成长为新的龙头。
中国是一个拥有14亿人的超大规模内需市场，其中包括了4亿多中等收入消费群体。消费崛起大背景下，我国消费品行业很可能将诞生出一批消费牛股。
我们看到整体经济发展的稳定性在大幅提升，逐渐从投资驱动阶段进入消费慢驱动的阶段，所以我们可以推测出未来消费的占比也会持续提升。
从1990-2002年的数据可以看出，消费占GDP总值的6%以上，当时的投资和出口，是推动经济增长的主要因素。
居民财富持有量差异大，使得消费分层，未来是高端消费发展的黄金时代。
当前美国CPI翘尾，通胀或将加剧。作为全球资产避风港，中国的消费市场及资本市场表现极为坚挺，消费板块指数涨幅更是成了一道靓丽风景线。在货币超发的背景下，人民币资产升值吸引了大批外资流入A股，A股中消费概念中的细分行业龙头则更易受到青睐。
消费成为了经济发展的稳定器：消费稳，经济就稳；消费不稳，经济就很难实现较平稳的增长。所以消费对经济的驱动作用很大，并且会越来越大。
大部分出生于1985前的消费者，对消费品的认知只停留在品牌层面，但95后消费者已经从品牌层面穿透到了产品层面，认知度已经大幅提升。
所以 未来只有拥有好的产品力，才能实现长持续地增长。在货币超发的背景下，人民币资产升值吸引了大批外资流入A股，A股中消费概念中的细分行业龙头则更易受到青睐。
首先，消费相关的企业业绩相对稳定，确定性较高。相比其他行业，消费行业基本不受周期影响，随着中产阶级规模的扩大，消费也迎来了升级，品牌化扩张带来规模扩大和渗透率提高，龙头集中度进一步加强。在中国特色的投资环境，让消费行业持续受到青睐。
其次，消费行业里面穿越牛熊的股票最多，消费类的公司属于轻资产模式，毛利率高，且稳定，不少龙头公司都具有品牌效应，具有强大的护城河，另外，消费是人人必不可少的，一直享受我国的人口红利和消费升级。
再者，从投资逻辑上看，经济周期变化一定会产生投资机会，但要能够有足够的忍耐力去经历整个周期的变化，才能在所谓的风口上赚到钱。而消费品的这种周期性运动是有很高的安全边际的，其底气来自核心消费者的忠诚度。
我持有部分仓位的，深入参与消费投资领域中，聚焦了一揽子龙头股的ETF，波动性小很多，价值规律反倒强大很多，科学配置ETF基金能减少散户的焦虑，应时而生的ETF能让我们更加省心省力，投资不迷路！
不一样的生活习惯2021-09-22 14:01老师中秋快乐，今天中秋节祝您和家人∽月亮圆圆合家团圆
祝愿所有的家人平安健康！祝大家中秋节快乐！
岁月如梭织金字2021-09-22 13:52$消费ETF(SZ159928)$大消费板块依然是后续主要的值得配置的板块，中长期逻辑依然是非常好的趋势，目前看市场整体似乎风格开始转换了，这对消费非常有利