300医药全称:沪深300医药卫生指数,由沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成,以反映 该行业公司股票的整体表现。
300医药指数发布于2007年7月2日。基日定在2004年12月31日,基值1000点。该指数目前样本股数17家,滚动市盈率31.9倍,市净率4.41倍。截止发文最后一个交易日收盘(全收益)9203.81点,年化收益率19.86%。
300医药的权重分配以自由流通股本数为依据,由于300医药样本股数仅在沪深300指数内截选,所以该指数的可选标的十分有限。指数增长相对被动,样本股只有入选沪深300后才有资格进入300医药指数。由于样本股偏少,权重的分配又参照自由流通市值,单一样本股的权重占比就会过大,非常不平衡,主观因素较多,平衡性不够。因此300医药的增长性欠佳,长期收益率不及同类医药指数。
估值方面;以月为单位。300医药最小PE出现在2009年1月,19.05倍。最小PB出现在2008年10月,3.07倍。最大PE出现在2007年7月,62.63倍。最大PB出现在2007年9月,8.88倍。
300医药的盈利能力处于低位,但相对稳定。因沪深300指数中的样本是A股市值大、流动性好,各行业中最优秀的上市公司。300医药得意于此,所以整体盈利能力能够保持平稳性。现在的盈利能力随然在地位徘徊,但离最低时期的数据仍有一些差距。
总结:
参照历史估值,300医药指数的最低10% PE区间为19.05-22.68倍。最低10% PB区间为3.07-3.51倍。最低20% PE区间为19.05-24.78倍。最低20% PB区间为3.07-3.8倍。
300医药是两市药企中大市值公司的集合。长期来看该指数能够分享到国内最优的医药企业发展红利。只是在入选沪深300前,300医药的样本股大多已经度过了企业的高速发展期,进入一个相对稳定的时期。虽然高速发展的企业增长快,收益高,但面临的风险更多。一旦快速增长不在,估值就会像瀑布一样急流直下。中小医药指数由于是公司集合,可以规避一部分损失风险(主要是永久性损失风险),指数作为整体能够减少永久性损失的概率,同时增加收益。300医药则相反,可能不会有很高的增长速度和成长期带来的超高收益,但依靠龙头们的引领发展,在降低风险的同时,仍能获得稳定的收益。