香橼创始人安德鲁·莱福特，曾在2012年6月发布过一份长达57页的做空报告，警告投资者恒大日益增长的财务风险，报告中有这样一句话：“恒大结局己经注定，不能确定的只是时间而已。”
如今，恒大创始人被采取强制措施，而曾经做空恒大的香橼在官方社交媒体置顶条目中再次提到恒大。其表示2016年被裁定散布虚假信息做空恒大地产，遭罚5年禁入香港市场，还要承担巨额罚款。
香橼列恒大“五宗罪”
事情要回溯至2012年，当年3月，“春风得意”的许家印在两会期间留下了一张照片，远在美国的空头机构香橼也开始调查恒大财务状况。
2012年6月21日，香椽发布了一份长达57页的恒大做空报告，该报告向投资者列出了恒大的“五宗罪”，包括：
1、恒大地产的财务报表存在不少错报，通过欺骗性的会计处理粉饰报表，掩饰资不抵债的事实。2、报告认为，恒大地产以明显低于市场的价格获得原材料土地是向当地官员行贿的结果，根据中国的法律会被指控为非法获取土地，恒大地产会被处以巨额罚金并收回土地。3、恒大造出一个复杂的庞氏风格的融资计划，存在一系列潜在的财务与经营风险，包括过度负债、现金流不足、高风险的信托融资。4、香橼称许家印的文凭系伪造，并且暗中通过资产交易为公司融资。5、许家印大量投资在足球俱乐部、排球和影视文化项目上。
值得注意的是，香橼提到恒大通过6种方式夸大资产，并降低负债。在对恒大财报进行调整后，香橼认为恒大当时拥有高达710亿元的资金需要在账目进行减值，因此，其备考股权价值应该为负360亿元。
同时，报告还列出了恒大面临的七大危机，包括：现金流入急剧下滑、高息债务、持续的预售量下滑、低价销售关键资产予关联方、为了维持预售量开展不具经济性的项目、合约销售量大降及大量折价等。