PB-ROE如果相同或者相似行业比较尚有意义，不同行业特别是银行地产这种杠杆极大的和其他的比较似乎有失公允。年前交易确定性，年后交易通胀，通胀一起就怕加息，利好银行，利空地产，当然也不是这么绝对。地产受政策影响极大，如果拿地成本可以降下来，售房没有价格盖子，放松预售和购房条件，那么ROE会有改善，目前看可能性不大，便宜自有便宜的道理。白酒近期如果看静态的的确贵，但白酒的book value是否应该包含了酒窖的重估和基酒存货的重估，仁者见仁。白酒，特别是高档的，天然抗通胀，国债3.5%， 如果它是1.5%的TIPS会不会有人买，50倍之内估计还是会有人去配。猪，继续持有牧原中，一股未动。