地产一直是看nav，这么大库存的行业，看pe，看当年利润是牛市想出来的逻辑

今年的利润是2016年一千五百亿人民币的销售利润

1、今年10%的利润率是建立在这两年房价大涨的基础上的，佳兆业、恒大们普遍也创了历史最佳利润率，但这未必是个可持续的数字；2、3000、4000、5000、6000、7000亿这么推导销售额，没有考虑未来地产市场有可能缩量的可能性，实际上按11月的信贷投放，2018年总销售额不及今年是有可能发生的，去年和今年有可能已经是历史高点；3、可能会说市占率提高这个逻辑，中海这些过去的巨无霸以拿地节奏好而闻名，现在他们让出了份额并不是他们产品力不行，只能说巨头们对中短期的判断不同；4、没有考虑为降低超高的杠杆所带来的潜在股本摊薄（正在发生）。半年前对你的这些提问再次送给你，不面对，不代表并不存在。

有关部门

挣的钱都重新上赌桌了，拿屌毛来回购。

现金充沛

如果真不回购证明很多问题
1.不守诚信
2.非常缺钱
所以融创还不回购更待何时？