在不断试错中前行20191116

@今日话题

$上证指数(SH000001)$ $生物股份(SH600201)$ $特锐德(SZ300001)$

有一句精典名言说:“人类一思考,上帝就发笑”。本球友对这句话还真是不太认同,但想到很多进入股市多年的投资者,仍然未能走出韭菜的沼泽,似乎又认同了这句名言。好在本球友一直喜欢琢磨生活中的成功事例,喜欢探索成功背后的本质,包括为什么投资大咖投资的股票能不断增长,持有股票N年的心态是如何炼成的,投资体系是如何建立的,投资策略是如何执行和风险如何控制等等,所以总是在书本中、在互联网(含雪球网、新浪博客等)上、在思索中不断找寻并不断前进。本期话题想谈论一个投资者在不断试错前行的感想。

一、投资体系的不断试错

记得初入股市还没有投资体系的概念,好像是过了很几年,随着自己对股市的不断接触,知识不断增长,看了不少新浪博客中一些投资文章后,才有了一定的认知,初步提出了自己投资体系,就三个字“选、持、控”,意思是说:“选”就是选股,这个很重要,甚至还罗列了一些财务指标,比如:PE/PB/PEG/ROE,毛利率、净利润率等作为指标;“持”就是“持有”,这个是实现盈利的前提,也是必须的,分析过很多牛股,发现只有耐心持有都是能盈利的,只能说当时有此想法,但对如何能长线持股的复杂性缺乏深入的认知;“控”就是控制风险,在选股过程中,尽量排除黑天鹅,但这是不可能的,只是心理上好想一点罢了。第二层面就是在持股过程中,发现不符预期或上市公司曝出重大利空要回避等一些情况的防范。从现在的眼光和角度来看,这个实际是投资策略或交易策略,也只是投资体系中一个部分或多个因子。

这期间看了无数本投资方面的书籍,也想了很多似似而非的问题,但有一个想法就是自己进入股市有几年了,一直不能保持持续稳定的盈利,必须建立一个投资体系,无论是原创的,还是借鉴的,只要能用就行。基于此,通过多年的学习和思考,借鉴了一些私募基金经理的一些投资理念和投资体系,经过自己的思考和加工,初步搭建和完善了自己的股票投资体系(Stock investment system,简称:SIS)框架,即:

(1)SIS1.0版本:价值选股、趋势择时、周期操作、绝对收益。建立时间应该是2017年5月以前。当时对投资体系的理解,还局限于价值选股,对技术分析不是很重视,对个股的选择还是查阅了不少年报、季报,做了一定的功课,但不是很得法,对大盘和个股的趋势运行方向研究判断很少,仍然出现了大额亏损,比如:002353杰瑞股份,在2015年1-9月期间买入此股,依靠是的前期大幅上涨,后期大幅下跌,认为转牛了,过后才发现此股自2014-2017年一直处于下跌趋势中,而自己分析能力和判断能力完全不行。

(2)SIS2.0版本(适用于股票市场):在SIS1.0版本基础上,发现了趋势的研判,有时比选股更重要,加之自己投资的601918、002353出现亏损后,更是对趋势的研判提到了很高的高度,得出了行业景气度不行的股票一律不玩的结论,基于此,形成了”SIS2.0版本”,即:将“趋势择时”从第二位,调整至第一位,但内心中仍然价值选股是第一的,只不过给外人一个印象就是这是一位技术派,呵呵,无所谓,保持自己的特色就足够了;实际上,本球友是一位价值趋势投资者,也是一位中长线交易者。于是升级版就出现了:“趋势择时(15%)、价值选股(80%)、周期操作(5%)、绝对收益”。目前这个版本应该会用一段很长的时间,这个投资体系适用目前2440点以后的牛市和熊市,这个体系仅适用于股票市场。

(3)SIS3.0版本(适用于资产配置):为什么有升级到第三个版本的需要呢?主要来源于假定投资规模得到不断扩大,而且不太在意年度高收益,更注重资金的保值和增值时,毕竟股票市场的波动率是比较大,届时可配置一些诸如:保险、债券、房产、外汇等其它大类资产以及运用国债逆回购、银行理财、现金等低风险资产,这个版本就会起作用。这个版本的重点就是“配置”上,于是将“周期操作”调整为“周期配置”。此时的投资体系为:“趋势择时(15%)、价值选股(80%)、周期配置(5%)、绝对收益”。至于配置的学问,后期还会加强学习的,比如:债券、保险,这两大类还有些知识储备,其它的,慢慢学哟!

二、精选股票的不断试错

自从本球友股票投资体系(SIS2.0版本—适用于股票市场)建立后,在实际执行过程中,还是增加了不少内容的,比如:建立了3个辅助模型,也是投资体系的有机组成部分,即:估值模型,用于追踪判断整个股票市场是否高估、低估,以确定资金投资的比例,含融资融券的额度控制;趋势模型,使用30周均线拐点与否,以及大盘相关数据来判断大盘和个股处于强势还是处于弱势,作为投资时的判断依据;数据支撑模型,主要是收集个股的财务资料,行业产品价格变动数据以及行业和个股的资讯等内容,为精选个股作为数据支撑。

由于2440点以来,本球友根据大盘整体估值在12.61倍,在历史底部的估值区间以及其它因素分析,初步判定2440点是未来慢牛的起点,坚信牛市就在我们的脚下,因此,在投资上,仓位一直保持在90%以上,甚至还启用了融资融券,加了一定的杠杆,多头心态很突出,也很强烈。特别在600201生物股份上表现有点冒进思想。

2019年在5G板块很牛的时候,选中了一个002583海能达,短短五周,收获了50多万元,这样的快钱让人喜,也能让人忧伤;接着,发现猪肉板块牛气冲天,而自己选的600201生物股份,却要死不活,后来,才发现它是猪后周期股,要等到猪股肉涨上天了,才开始启动的股票,主要原因是前期对投资逻辑理解不清晰,当时是想抢一个补涨行情,赚一笔走人的,但随着对猪周期,尤其是介入过002299圣农发展,赚了40%之后,股价再涨一倍的恶劣事实面前,只能痛定思痛,开始研究猪周期,学习猪的相关知识,查阅猪肉在前多个周期中的价格和走势图,通读很多大咖和券商关于猪肉周期方面的深度文章,逐渐了有一个概念上的认知,逐步懂得了为什么存在猪周期,为什么非洲猪瘟让猪周期变得更凶更有强度,了解了猪周期产生原因和背景,同理也就知道了一些周期股的特性,知道周期股为什么涨和跌,主要原因就是周期股的主要产品价格由涨到跌和由跌到涨,引发了周期股的牛市和熊市,即“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”。知道了这些道理和逻辑后,就反过头来思索600201生物股份为什么不涨,找到了生物股份要涨的核心点就是生猪补栏量增长,生猪必须注射疫苗,疫苗的使用量必定大增,企业产品的销量大增带来的结果就是企业利润的增加,企业利润的增加就导致股价的大涨,逻辑通了,思想也就通了,心态也就变平和了,一切是那么的顺理成章。虽然当时是做短线的心理,一下子就平坦了,改做中长线,终于找到中长线的目标股,随后不顾由当时浮盈20多万元也不兑现,任其下跌,反而调动其他仓位的资金,择机加仓600201,走出了一个前错后对的投资思路,这也是投资体系中价值选股,后期加仓就是趋势择时的问题了,截至目前已持有了37周,前35周只买不卖,累计持仓达25万股,仓位占比70%左右,简单有点“左倾冒进”了。为了调整仓位结构,在600201上涨到第36周时,进行了适度的减仓,兑现盈利,但不会轻易的离开,毕竟找到了一个能长期持有,且能赚点大钱的股票不容易呀,这只股也是进入股市中,投资金额最大,浮盈最多的股票,大有“三年不开张,开张管五年”的态势。上述内容,实际就是选择股票过程中的不断试错。

2019年最大试错的个股是002399海普瑞,当时选它作为第二重仓股,基于两点:一点是002399是肝素龙头,毛利率高,盈利还算不错;二是过分相信了周线级的波浪理论。结果就是公司投资的创新药RVX三期临床结果公布未达到终点结果时,两个跌停,逼得又重新审视其基本面问题,最后了发现30周均线走坏,企业利润增长出现断层,只得割肉,损失金额也是目前最大的,大约50多万元,直接影响年度收益大约18%,惨痛的教训。反而让本球友对周期股和成长股有了一个新的认识,也印证投资中一个规律,就是第一只股,精挑细选,成功概率大;而第二只股,大概率失败,第三只股又大概率成功的选股怪圈。本球友选的第三支股是300001特锐德,这只股在2016-2017年就跟踪并买入过,但后来发现趋势一直在下降通道中,就止损出局了。

近期,由于300001在2018年度充电桩板块出现盈亏平衡的拐点局面,就选择了它,投资逻辑也很简单,未来纯电动车会逐年增加,充电需求极大,盈利改善是必然的,充电桩龙头效应明显,未来创历史新高指日可待,且从波浪理论来分析,当前介入点为第2浪与第3浪的转折期,于是毫不犹豫地买入,自2019年10月17日开始介入,目前为第二重仓,仓位占比达30%以上,已持有第5周了。

三、持有心态的不断试错

记得刚进入股市很长时间,个人的投资方法就是追涨杀跌,不过当时介入的资金很小,盈亏都不是很大,但对个人心情刺激却是很深刻的,脑袋里经常在飘动着K线的忽上忽下,纸富贵的忽得忽失,搞得很焦虑,影响个人的睡眠。

好像在2008年左右投入的最大资金量也就20万元左右,从6124年飞流直下三千尺到1664点时,本球友就在场,也玩过权证,体验了两天就亏损4万元的惊人心魄,这在当时抵得当个人年收入的一半,记忆也算是刻骨铭心;现阶段,一天波动就是N多万元,反倒是没有那时的波澜起伏,进而波澜不惊。所谓此一时,彼一时嘛。

伴随入市股龄的增长,伴随投资经验的增长,也伴随资金规模的增长,重仓持有时间的不断增长,成为了个人投资生涯中的必然趋势,心态也在发现着很大的改变和调整,比如说,以前很沉迷于日线的波动,追涨杀跌成为了刚入市的常态;再比如说,也会选中一、两个自以为是好股的股票,也持有了几个月时间,无论是涨还是跌,心理有一个信念,不太在意的浮盈或浮亏,当然额度很大的浮亏,还是让人不爽的;再比如,适度重仓遇上连续跌停,心理能承受得了,002353持仓时遇到过连续4个跌停,损失近20万元;002399持有时遇到过连续2个跌停,损失50多万元。当然,随着浮亏的增大,持有股票的浮盈也越来越大,600201浮盈由亏损20-30万元,到目前浮盈达100多万元,心理也坦然受之。现在是每天浮盈十多万元,或浮亏10多万元,已经没什么感觉了!可能这就是不断试错的结果吧!

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全部评论

耐力成长11-18 13:46

你自已在公告去查,至于减持也不影响公司长持价值

洛丹伦的秋天11-18 13:34

你算算他借了多少钱给香港子公司…

耐力成长11-18 13:28

那是减持给香港子公司用的

洛丹伦的秋天11-18 13:20

那个歪果仁不是经常减持嘛

耐力成长11-18 07:36

基本每月必看《对话》节目,昨晚于总的发言很精彩,特别说到上市要让创业板第一股的旗帜高举,上市十年团队未减持一股,令人敬佩!