$上证指数(SH000001)$ $生物股份(SH600201)$ $安信信托(SH600816)$
股市有句顺口溜：风来了，猪都会飞。这句金句对于2019年猪年而言，真是应验了。从板块指数来看，猪肉板块指数880936从2018年11月2日所在周的最低点1080.11点上涨至2019年4月26日所在周的最高点（个人推测）2358.95点，在短短的25个交易周内，6个月的时间指数大涨118.4%，而个股则是“八仙过海，各显神通”，其中：正邦科技涨幅达624%，天邦股份527%，新五丰434%，唐人神359%，傲农生物298%，牧原股份296%，新希望285%，就连卖饲料的通威股份也涨了246%，养猪的龙头企业温氏股份涨幅也达132%，都跑赢了猪肉板块指数。由于自己以前对猪周期研究不多，也不深，今年上半年也有幸参与了一下鸡周期股002299圣农发展，也小有收获40%左右的涨幅，也正是这一次参与，让自己对猪鸡周期的研究产生了一定的兴趣，也在雪球网上学习了不少大咖的深度网文，很受启发。这篇网文，也源于上述因素，下面就谈一谈生猪存栏量环比转正方面的话题：
一、猪周期的认知
猪周期是一种经济现象，指“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。
猪肉价格上涨刺激猪农积极性造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌打击了猪农积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。
产生猪周期有以下五个方面的原因：一是生猪生产产量不稳定。二是标准化规模饲养程度低。三是疾病加剧产业波动。四是信息监测预警调控滞后。五是生猪生长周期性影响。
从猪肉股走势来看，大约3-5年为一个周期，每个猪肉股由于企业的自身经营周期不一致，导致猪周期持续时间长度不完全相同。
二、生猪存栏量的数据跟踪
非洲猪瘟（英文名称：African Swine fever，简称：ASF）是由非洲猪瘟病毒（英文名称：African Swine fever virus，简称：ASFV）感染家猪和各种野猪（如非洲野猪、欧洲野猪等）引起一种急性、出血性、烈性传染病。世界动物卫生组织（OIE）将其列为法定报告动物疫病，该病也是我国重点防范的一类动物疫情。其特征是发病过程短，最急性和急性感染死亡率高达100%，临床表现为发热（达40~42℃），心跳加快，呼吸困难，部分咳嗽，眼、鼻有浆液性或粘液性脓性分泌物，皮肤发绀，淋巴结、肾、胃肠粘膜明显出血，非洲猪瘟临床症状与猪瘟症状相似，只能依靠实验室监测确诊。
2018年8月3日我国确诊首例非洲猪瘟疫情，造成了感染的生猪被生物化处理，导致生猪存栏量迅速减少，据有关数据显示，截至2019年6月末，能繁母猪同比减少26.7%，生猪存栏量同比减少25.8%，大幅高于上几轮猪周期的降幅，上一轮猪周期能繁母猪存栏同比下降最高只有15.5%。另据统计，上一轮猪周期从14年上半年的猪价低点（时点价格未能收集）开始至2018年上半年的猪价低点（时点价格为10.7元/公斤）结束，因此，认定新一轮猪周期从2018年4月的生猪出场价格低点开始,目前生猪出场价格达18.99元/公斤，时间长度达16个月，涨幅达77.48%。回顾上一轮猪周期就是以2014年上半年全国平均猪价长时间跌破10元/公斤为起点。
跟踪生猪存栏量同比是否转正的关键环节，个人认为应该是关注仔猪的供求关系，就可初窥一些踪迹，于是选择了仔猪平均价格作为跟踪指标。根据可查数据显示，2016年8月，仔猪平均价格为43.91元/公斤（未能找到更早时点数据，按照2014年上半年是上一轮周期起点的说法，可能价格高点应该在2014年），直至2019年1月价格为21.74元/公斤，连续3年时间是下降的，随着2019年猪肉价格迅速拉升，仔猪价格也水涨船高，截至2019年7月，仔猪平均价格已达43.52元/公斤（详见下图），已形成明显的上涨走势，应该还会保持一段时期，这还需要进一步跟踪。鉴于以上数据，个人推测，猪肉价格还会继续上涨，但从猪肉股的走势图来看，见顶的概率正在增大，可能是利好正在兑现中，机构减仓也正在进行中，应该可以说猪肉股现在处于风险大于收益的阶段。反而，猪肉疫苗股正处于收益大于风险阶段，也为自己继续持有600201生物股份增加了些许信心。同时，也为下一轮猪肉股的投资奠定了坚实的基础。
三、猪疫苗股的持有
2019年3月开始介入600201生物股份，截至目前已持有了23个交易周，持仓量也是第一重仓，正是由于自己对猪周期有了新的认知，也让自己持有股票信心增强，包括沪股通资金也在不断加仓，由一年前的0.8%至当前的13%左右，这些数据虽然暂时无法进行利润兑现，本人相信投资就是认知的兑现，从来都不怀疑这一观点，只有耐心持有，才能实现自己的投资回报。有道是：三年不开张，开张吃五年。
期待中、坚守中、持有中、等待中……