但很不幸,你的合伙人们先后染上了去澳门赌博的恶*,每年都有一个人在输掉全部家当后寻求卖出自己的权益还债。而其它醉心于赌博的人却根本瞧不上这种收益率~没有什么东西的回报率会比赌博更高~如果认为自己一定能赢的话假设你是唯一一个不好赌的人,愿意买入他们手里的权益,但假如你不是什么富豪,没有什么其它巨额收入来源,每年只能将就这个生意里分得的权益去买一点,这样一来你们的内部转让价看起来就很可能总是不涨了。
二十几年后,你会“肯定是自己的投资系统出了什么问题了”吗?你会认为自己在这二十几年里是一直在“以价值投资的说法欺骗自己”吗?你会发现自己已经发了财还是吃了亏?
我上次讲过一个例子,如果在1994年用100万以最高价买入某个A股上市公司股票(所谓最高价就是到1995年年中一看股价就跌了一半),假如股价能够一直不涨,仅用这个公司每年的真实分红再投,不用追加任何投入。到2015年,一年就能拿到8900万红利。
这是一个真实的故事
看美国股市过去七八十年的历史,低迷持续的时间其实是经常会长到普通人无法忍受的程度。
对于一个四十岁的投资者来说,有可能生不逢时就到退休也翻不了身。
1966到1982的这轮熊市,长达16年,生在那个时代的人什么锐气都磨没了。
1999到2010年,其实中间从2002-2007的小牛市也只是反...