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牛熊说到底就是一种群众性“乐观-悲观周期”的心理学规律。如果说心理学也算一门科学而不是伪科学的话，股市的牛熊规律本质也是一种科学规律。
牛熊规律对大多数投资者都难以掌握，主要原因还是在于大多数人总是试图以经济基本面因素去解释股市波动，这样做后果就是越解释越糊途。
股市的基本面其实是很简单的，参考巴老说法，股市本质就是一张roe 8%的债券。所以除非碰到少数大规模资产泡沬破裂的特殊情况，股市这种牛熊转换波动与经济基本面、加息减息之类是基本无相关性的。