回复@坚信价值: ”大部分投资者都不是投资爱好者”，那大部分投资者都不是投资爱好者他们是什么爱好者？//@坚信价值:回复@不明真相的群众:因人而异，还是那个标准：”拿哪个睡得更安稳就拿哪个“。

有一个统计，说基民平均每年跑输基金6%。为什么有这个看上去矛盾的结果呢，主要原因是基民总是涨的时候进去跌的时候斩仓。

所以，相对于选中一个能跑赢几个点的基金（或股票），选择一个能够在下跌的时候自己能拿得稳甚至敢加仓的基金（或股票）其实对个人长期回报影响更大，特别是不断有其他收入可以加仓的人。

至于哪个才拿得稳，自然是因人而异。

如果一个人完全理解并且相信$伯克希尔哈撒韦(BRK.A)$的盈利模式（浮存金杠杆+低风险业务） ，那当然拿BRK最睡得安稳（当然，条件是2倍市净率以下）

但是，能做到这点的人很少。大部分人还是直接拿所谓“睡到天亮组合”更有拿得稳的可能。
（“睡到天亮组合”指一个篮子的必需消费品的全球品牌企业：$可口可乐(KO)$ $宝洁(PG)$ $菲利普莫里斯(PM)$ $联合利华(UL)$ $雀巢(NSRGY)$ $高露洁(CL)$ $亿滋(MDLZ)$ )

为什么呢？主要原因：这些企业的产品是大部分普通投资者（指顶多一个月花一两个小时那种，而不是老到雪球上转的投资爱好者）能够天天看得到摸得着的，是能够切身理解为什么它们的利润是不受报纸上耸人听闻世界国家大事影响的。这样自然拿得稳，而且普通人都能很直观的理解为什么自己不用理会股价波动。

相比较，其实大部分人（除了专门研究的巴迷）都很难讲清楚$伯克希尔哈撒韦(BRK.A)$ 的业务到底是怎样的分布。比如大家讨论得比较多的BRK持有的上市股票的部分其实只占BRK市值的三分之一，$可口可乐(KO)$ 只占BRK市值的5%。

非上市的那部分业务（比如铁路、车险、电力、家具、首饰、飞机）基本上在美国以外都没有任何熟悉度，大部分中国的投资者看不见摸不着。上市股票里面其实像富国、运通、慕尼黑再保险、DirectTV之类的在大陆没有什么很显著的业务甚至完全没有进来。

如果连自己买的到底是什么业务都不清楚（而只是买进一个抽象的人和哲学）的话，如果有什么风吹草动的话自然很难拿的稳。

其实我最想说的是：大部分投资者都不是投资爱好者（雪球用户群也不是一个有代表性的样本），是不会从研究投资和研究公司本身取得快感的。所以能不能“睡到天亮”是一个很选择投资标的和在回报和安稳之间取舍时很重要的标准。