你们讨论的不是一个问题。方总讨论的是利率对股市的影响，你讨论的是利率对经济的影响。

有道理

印度、俄罗斯利率都很高，在利率市场化初期，利率一般要上涨

利率目前不是最重要的，利率是偏市场化，不能干预太多。我觉得侵蚀企业利润的罪魁祸首有两个：1是高税赋；2是摊派（包括明目张胆的摊派，还有权利寻租的摊派等等）。

如果利率高企的情况出现的时候，往往是因为经济过热的情况。那个时候市场利率也很高，固定收益产品也高的。对上市公司来说，融资利率高，但是那个时候产品的毛利和销售收入也在增长。所以利率高只会影响短期市场，最终还是会再平衡。长期而言，股市的资本回报是不怎么变化的。

2，3线城市房地产商已经有点麻烦了

高利率国家对股市是灾难？那么反过来说低利率就对股市是剂良方？

纵观所有大规模金融危机，不论亚洲金融危机，次贷，欧债危机，哪个都是因为之前长期低息或宽松借贷环境纵容普通人甚至是政府大幅借债提高杠杆率，推高资产泡沫，助长炒作投机，最后搞的一地鸡毛，这如何对股市对企业是良方？

许多人看到QE推动美股涨得欢腾，我借用Seth Klarman的话泼瓢冷水：如果靠印票子就能让大家都发财，那各国政府啥也不用干了，都印票子就行了。

1）方总讲的是对的。银行基准利率变化对于股市的影响是很大的。

2）澳洲的银行利率虽然相对于发达国家各国是高的。但它是从高处逐步降下来的。所以股市节节上涨。同时，这几个月，房市和房价的回升也很快。

3）成本总是相对而言的。变化趋势（预期）决定了股市或房市的走势。

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