一年半前，我写了一篇分析《新浪会不会有第二春》。里面提到新浪当时面临的三个问题：管理层不是大股东、垂直网站竞争、门户网站业务型态老化；也提到新浪的应对办法：MBO、分拆垂直频道上市、做微博。
新浪果然焕发了第二春。微博成了这两年最潮的互联网产品。新浪股价从30余美元上涨到目前的80余美元。
那么现在还有公司要焕发第二春吗？
这回我要说腾讯。
我们先来说说腾讯的问题。我认为主要在两个方面。
腾讯被公认是基于通讯的互联网公司，有一个无比强大的产品QQ。但目前构成腾讯主要营收来源是它代理的大型游戏。虽然腾讯有海量的用户可以去推广这些游戏，但他们与腾讯QQ的绑定性是很差的。所以这些游戏代理业务，本质上与盛大、网易的游戏代理业务没有什么不同，都面临着很大的不确定性：单款产品的成功概率，代理权的变动。游戏代理公司的平均市盈率是5-10倍。但腾讯的整体估值是30倍左右！简单地说，腾讯QQ很牛逼，但腾讯却另办了一个游戏代理公司来挣钱。
这个问题腾讯意识到了没有呢？显然是意识到了，而且基本找到了解决方案：开放平台。所谓的开放平台，就是让开发者在腾讯的平台上，开发能够绑定在QQ上的各种应用。腾讯通过收取这些应用的销售分成来获利。这就是appstore的模式。不说大家也知道牛逼的，全中国开发者都是腾讯的长工，还有6亿用户都是奶牛。
腾讯的第二大问题，或者说最根本的问题是什么？就是用户数量庞大，导致的产品气质低端化。这没有办法，如果你在中国拥有6亿用户，你还说你的用户全是高端用户，那么，恭喜你，你一定是个骗子。但腾讯这种气质造成的问题是，很难打进用户里面最高端的那个群体。至少，在某些场合，留下QQ号是不太体面的（当然你实际有没有QQ号，那是另一回事，高端，不是就是装逼嘛）。但现在，腾讯有一个新的产品，成功地打入了这个市场，那就是微信，看看你周边的高端装逼人士，是不是都在使用微信？
这两个问题都解决了（微信基本成功），或者解决中（开放平台方向正确），那么腾讯会有第二春吗？
惟一的问题，是腾讯本来的市值已经够大，或者说，股票已经够贵。
（信息披露：本文发表时，作者并未持有网页链接" target="_blank">$腾讯控股(00700)$任何仓位）。