这个问题非常复杂，并不容易完全解释，我随便分析一下，说得不对的请大家补充：
1、投资者构成。中国资本市场参与者以个人投资者为主，个人投资者情绪波动较大，而对个人投资者情绪刺激最强的是所谓“赚钱”效应，牛市“赚钱效应”会吸引投资者以N倍的当量参与市场，推动市场短时间走到远远偏离公允价值的区间，然后崩溃，这就是“牛短”。比如说，正常时间每周新增投资者20多万人，成交量三四千亿；而“赚钱效应”发生后，新增投资者会超过100万，成交量达到两万亿。
2、上市公司的行业构成。A股上市公司以周期性传统行业为主，利润波动较大，有可能造成利润释放和股价上涨共振的情况。
3、A股缺乏做空工具，一般来说双边交易市场会稳定一些。