2020确定性机会之IDC:5G流量,信息基石

数据流量增长是 ICT 产业链快速发展背后的核心驱动因素

IDC 为数据流量核心载体,具备增长确定性和稀缺性

IDC 为海量数据的承载实体,是互联网流量计算、存储及吞吐的核心资源,互联网、云计算的高速发展是 IDC 产业发展的核心驱动。随着云计算技术发展,数据中心走向虚拟化、综合化,云计算与 5G 的发展成为大型数据中心增长的主要驱动力。

互联网、云计算的高速发展为 IDC 服务行业带来前所未有的发展机遇,从我国 IDC发展趋势来看,目前 IDC 增值业务的营收占比已经超过 IDC 基础服务。

IDC 产业:流量核心,信息基石

IDC 产业链是互联网及云计算发展的核心基础

IDC 产业链主要由上游基础设施、中游 IDC 专业服务及相关解决方案(云服务商为

主)和下游最终用户构成。

寻找 IDC 驱动因素,ICT 产业链流量驱动与传导逻辑

科技进步带动整个 ICT 产业快速发展,并驱动数据流量的快速增长,2014 年至今流媒体与移动网络的普及驱动了全球 IP 流量的增长,思科预测 2020 年全球数据中心 IP 流量达到 17.1 ZB per YEAR(其中云数据中心流量为 16.1 ZB per YEAR),2017-2020 三年CAGR 为 23.4%,数据处理需求到 2020 年将增加 20 倍(以 2011 年为基数)。

随着 5G 商用进程的逐步推进,未来智能网联、AR/VR、云游戏等新兴应用将逐步落地,内容形式更加多元化,IaaS 和 SaaS 技术均已相对成熟,云计算全面进入“黄金时代”,IDC 服务行业的发展将迎来巨大的机遇。

全球云计算产业的兴起和扩张带动 IAAS/SAAS 等云计算市场的发展,直接驱动数据中心云流量的快速增长,根据思科数据,预计 2016-2021 年全球数据中心云流量 CAGR 为

26.6%,至 2021 年达到 19.5 ZB per YEAR,但传统数据中心流量仅有 4.8%的复合增长。

云计算模式的兴起使得大型互联网云厂商开始持续布局云计算领域,加大云基础设施的建设力度,海内外云厂商巨头的资本开支成为判断整个数据流量产业链的景气度重要指标之一。

5G 商业化进程推进中,流量爆发指日可待,数据中心需求增长确定性强

国内移动互联网流量保持快速增长势头,5G 时代流量持续爆发,预计 5G商用落地后DOU 将扩大至当前十倍,将产生更多数据中心部署需求。我们认为,5G 时代数据流量爆发将推动云计算和边缘计算市场持续扩大,将产生更多数据中心的部署需求,IDC 市场具备长期增长性和确定性。

从海内外云厂商资本开支增速趋势来看,资本开支的投入周期一般经历 1.5-2.0 年,我们判断此时正是去库存的周期末端,IDC 产业链景气度正逐步回升,数据流量的爆发有望进一步促使云厂商加大资本开支,云基础设施建设提速,使得 IDC 产业链整体受益。预计 2020 年将迎来海内外云厂商资本开支大年,我国通信行业发展将迎来“5G+云计算”的双轮驱动。

第三方 IDC 服务商稀缺性高,迎来发展机遇

我国 IDC 市场格局以运营商数据中心为主,凭借其网络带宽和机房资源优势,份额占比约达 65%;其次以第三方数据中心为主,近年来逐渐兴起,主要为满足核心城市的IDC 需求,弥补供需缺口,具备一定的资源稀缺性壁垒。

5G 时代数据流量爆发将推动云计算和边缘计算市场持续扩大,将产生更多数据中心

的部署需求,IDC 市场具备长期增长性。

结合公司基本面情况以及近期的技术面走势,我筛选了几家案例股供大家作为参考:

宝信软件(600845):公司是国内钢铁信息化/自动化龙头、第三方 IDC 企业先驱者,两大核心业务双轮驱动,依托宝钢集团资源,承担企业钢铁信息化的任务,其次自 2013 年起,公司借助集团土地、公用资源等的优势积极开展数据中心业务,两大核心业务成长性与确定性十足。公司布局于上海的 IDC 资源具备天然优势,租赁成本较低毛利率较高,在一

线城市数据中心供需不平衡的背景下具备较高资源壁垒,项目储备充足上架率较高未来成长空间较大。

光环新网(300383):核心资源储备丰富,成长空间较大,零售型IDC 翘楚公司整体营收与净利润保持稳健增长,IDC 业务贡献最大利润,公司属零售型 IDC,整体合同平均金额较高,且公司具备土地成本优势,使得公司整体毛利率较高。IDC 业务战略规划明确,运营效率逐步提升,公司 IDC 机房集中于北京、上海及周边地区,核心地带资源储备丰富,具备较高成长空间和资源壁垒。云计算业务:AWS 云计算和无双科技 SaaS 双轮驱动打开成长空间,虽整体利润率较低但整体增速较高(2018 年云计算业务毛利率为 10.8%),2019Q3 AWS 收入增速达30-40%;战略规划布局于增值服务和网络服务的挖掘,扩展未来的更大发展空间。

数据港(603881):批发型数据中心企业,积极绑定 BAT 等核心客户,IDC 业务快速增长,2015-2018 年营收 CAGR 为 39.1%,公司作为批发型 IDC 企业,合同签署时间较长,客户粘性较高,经营性现金流较稳定。公司受益于国内云计算快速发展,绑定阿里等大客户,阿里云作为云计算龙头对 IDC基础设施的需求性具备长期确定性。

@今日话题 $光环新网(SZ300383)$ $宝信软件(SH600845)$ $数据港(SH603881)$

雪球转发:3回复:5喜欢:27

全部评论

我爱Ushimata2019-12-15 12:23

网络流量建设,工业互联网安全,中新赛克

大鹏看市2019-12-14 19:04

是滴,地方很重要,只做一线城市市场强的公司就对了

价值下的成长2019-12-14 15:27

行业成长期

zzjmpp2019-12-14 14:53

看重的是地段和指标

大海的水流2019-12-14 11:29

缺乏大的技术含量,容易大批进入,不适合长线看好