$中国出版(SH601949)$ 犹记得去年8月过后，市场抱团横行，个股见顶明显，作为散户无心恋战空仓休息。朋友聊天向我推荐了出版业，说这个出版行业跌了好几年了，应该有机会看看吧，市场很多认知有问题，比如人口下降会影响阅读量，其实现在长期阅读的人越来越多，这个行业不错的。回家后到处查询信息，原来市占率第一的是中国出版，单项冠军是中信出版，行业增速还是能够达到12%左右。

认真一看，好家伙。1、中版2019年账面现金60多亿，市值不到100亿（好几家出版公司都这个水平）；2、2017-2019年复合扣非净利润增速22%,经营性现金流远大于净利润，还有好几个亿的合同负债说明有书供不应求，这是市场认知的盲点，走出了优质成长股的业绩；3、前几个国资大股东不会卖，持股比例接近81%，实际流通筹码很少。

再仔细看一下，吓我一跳。旗下商务印书馆、人民文学出版社、人民音乐出版社、人民美术出版社、中华书局、民主法治出版社都是行业类大佬级别的半垄断出版社。几乎囊括了一个人出生后所需要学习的各种基础能力，大股东旗下还有中图进出口、新华书店总店这类已经改制的重磅子公司，作为一个另类喜欢长期持股的散户，感觉发现了新宝藏一样的兴奋。

于是兴冲冲的给朋友去了电话，中国出版很好啊。朋友一盆冷水泼过来，央企不行的，管理一般，效率一般，没有激励，做不出业绩，谁买谁死。于是我又瞪大了眼睛再看了下，业绩保持较高增速，估值历史最低，新华字典上市大卖，2020年受疫情影响业绩也预期接近8亿，对应100亿估值13倍，对比了下中信出版30多倍的估值下不去手啊。于是呢去年我朋友买入中信出版，我买入了中国出版，朋友好几个月都没联系我了

2021年，中版再出发预祝业绩历史新高（左新华，右民法，建党书籍在中间）