从图线上看，美国联邦基金利率在1981年6月曾经达到19.10%，为二战结束以来的历史最高值。在从1980年9月至1982年9月长达24个月时间里该利率一直维持在两位数的水平。
在整个五十年代，美国联邦基金利率一直都维持在极低的水平，最高值没有超过4%。六十年代初期美国联邦基金利率一直在低位波动，从1965年开始出现一波温和上涨，但是直到1966年5月联邦基金利率都没有超过5%。1969年8月美国联邦基金利率最高一度达到9.19%，随后又开始出现缓慢下跌，直到1972年4月开始出现反弹。1973年7月美国联邦基金利率首次突破10%，并在此后长达18个月时间内一直高位运行。从1975年4月开始，美国联邦基金利率回落到6%以下。1977年9月起美国联邦基金利率再次恢复涨势，1978年12月联邦基金利率再次突破10%，此后该利率一路上行，在1980年4月份达到17.19%的高点。随后该利率出现了三个月的回调，10月份起再次恢复涨势，在1981年6月达到历史最高值19.10%。随后缓慢出现回落。
90年代降息前夕美国经济开始衰退。1988至1989年间，美国GDP同比增速一路由4.5%下滑至2.7%，随后快速下降，1991年初时已至-1%。通胀也由高位6%回落至2%，美国经济整体表现疲软，进入衰退周期。为挽救经济颓势，美联储在36个月内将联邦基金目标利率从8.25%降至3.00%。
降息刺激经济、提振股市。受到降息利好的刺激，美国GDP增速从1991年中起开始回升，至1992年底重回4%的水平。在降息周期中，美国三大股指均录得正回报率，其中道指上涨17.5%，标普上涨21.1%，纳指上涨47.4%。
90年代中期，降息前夕美国经济增长乏力。1994至1995年间，美国经济增速由4.3%降至2.2%，同期CPI一直维持在3%，经济增长乏力，因此美联储在1995年中开启了一轮缓慢降息周期，此次降息持续42个月，其中还包含了一次小幅加息，联邦基金目标利率从6.00%降至4.75%。这一轮的温和降息起到了显著的效果。美国GDP增速开始回升，同时避免了高通胀的出现，股票市场的反应也非常积极，道指上涨100.2%，标普上涨124.7%，纳指上涨134.6%。
2000年3月互联网泡沫开始破灭。年内美国GDP增速由最高5.3%降至3.0%，并表现出继续下行的趋势。此次降息的出现就是以互联网泡沫破灭为背景，降息幅度大且速度快，在12个月间联邦基金目标利率从6.50%降至1.75%，随后又分两次降至1.00%。
猛烈降息也未能直接扭转局势。2001年间GDP增速和CPI双双下探，分别触及0.15%和1.6%的低点，随后宏观经济开始回升，美股三大股指也触底反弹。期间美国三大股指均收跌，道指下跌1.8%，标普下跌13.4%，纳指下跌12.6%。
2004至2006年间，美国经济增速一直处于放缓通道，2007年9月18日，随着次贷危机的爆发，美联储降息0.5%，超出市场预期的0.25%。次贷危机爆发更加速了经济下行的速度。为了应对次贷危机的影响，美联储在2007年9月开始了又一次的猛烈降息，此次降息持续18个月，其中2007年降息3次，2008年降息7次，联邦基金目标利率从5.25%降至0.25%。
降息之初，美股出现了短暂的上扬，但随后次贷危机的情况恶化，并且引发了全球金融危机，还是没有抑制美股下跌趋势。2008年12月美联储进行了最后一次降息操作，3个月后美股见底开始反弹。期间道指下跌53.8%，标普下跌56.8%，纳指下跌55.6%。
从2008年12月16日以来，美国联邦基金利率一直维持在0-0.25%的超低区间。从图线上看，目前美国联邦基金利率正处在二战以来的历史最低水平。
直至2015年12月17日，美国联邦基金利率才开始了9次加息历程，截至2018年12月1日加息至2.25%~2.5%。
2018年底到2019年初，美国经济陷入可能衰退的担忧。间隔十年之后，美联储与2019年重启降息，也是字2008年金融危机以来首次降息。2019年美联储降息时间如下：2019年7月10日，调降25个基点;2019年9月19日，调降25个基点;2019年10月31日，调降25个基点至1.5%~1.75%。
2020年新冠爆发，全球面临危机，2020年3月3日，美联储再次降息，调降50个基点，2020年3月16日美联储宣布降息100个基点，将利率从1%-1.25%一次性到位下调至0%-0.25%，历史罕见。
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美联储最近20年8次非常规降息
美联储2020年3月3日宣布紧急降息50个基点，此次降息在原定FOMC议程之外，被市场认为是美联储因疫情影响而做出的“紧急”降息。
2020年3月16日美联储宣布降息100个基点，将利率从1%-1.25%一次性到位下调至0%-0.25%，历史罕见。
事实上，在之前，美联储就曾有过类似的“非常规”降息，据统计有六次，多是出于一些重大事件影响，例如“9·11”事件、次贷危机等。
1998年10月15日
美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率从5.25%降至5.00%；同时还将贴现率降低25个基点，从5.00%降至4.75%。
美联储在此次政策声明中表示，放贷机构越来越谨慎，金融市场总体状况也不稳定，这可能会抑制未来的总需求。在这种背景下，进一步放松货币政策的立场被认为是必要的，以维持经济增长的背景下遏制通货膨胀。
1998年9月-11月，美联储开启三次降息，1998年10月15日是非常规会议决定的降息。此轮降息周期源自1998年亚洲金融危机影响，俄罗斯发生主权债务违约，市场因担忧情绪出现剧烈波动。
2001年1月3日
美联储决定降息50个基点，将联邦基金利率从6.50%降至6.00%；同时将贴现率降低25个基点至5.75%。
此次降息则是在2000年互联网泡沫破灭后采取的行动。美联储表示，降息行动是在销售和生产进一步疲软的情况下采取的，也是在消费者信心下降、金融市场某些部门的情况紧张以及能源价格高企削弱家庭和企业购买力的情况下采取的。
2001年4月18日
美联储再度宣布降息50个基点，将联邦基金利率从5.00%降至4.50%；同时将贴现率降低50个基点至4.00％。
美联储表示，资本投资在持续走软，当前和预期盈利能力的持续下降，加之商业前景的不确定性上升，将抑制未来的资本支出。这种潜在的限制，再加上早些时候股市财富缩水对消费的可能影响，以及海外增长放缓的风险，可能会让经济活动的步伐“慢得让人无法接受”。因此，委员会一致认为，在休会期间必须调整政策立场。
2001年9月17日
在“9·11”恐怖袭击事件发生后，美联储将联邦基金利率降低50个基点至3.00%，同时将贴现率降低50个基点至2.50％
美联储表示，将继续根据需要向金融市场提供异常大量的流动性，直到市场功能恢复正常。即使在上周的悲剧事件之前，就业、生产和商业支出仍然疲弱，而上周的事件有可能进一步抑制支出。
美联储还提及，在这种不寻常的情况下，实际联邦基金利率有时可能低于目标利率。
事实上，在“9·11”事件发生后，美股被迫关闭。9月17日重新开盘之后，美联储的降息行动并未能充分提振市场信心，wind数据显示，9月17日-9月21日一周内，道指跌幅达14.26%。
2008年1月22日
2006年开始，美联储进入“伯南克时代”。在伯南克任期内有两次非常规降息，均发生在2008年。2008年1月22日，美联储宣布降息75个基点，将联邦基金利率从4.25%降至3.50%。
美联储声明，委员会采取这一行动是考虑到经济前景的减弱和增长下行风险的增加。虽然短期融资市场的压力有所缓解，但更广泛的金融市场状况继续恶化，一些企业和家庭的信贷进一步收紧。此外，即将发布的信息显示，住房市场收缩加剧，劳动力市场也出现了一些疲软。经济增长仍存在明显的下行风险。
2008年10月8日
在次贷危机影响愈发严重，雷曼公司倒闭的标志性事件进一步冲击美国金融市场之后，美联储于2008年10月8日宣布降息50个基点，将联邦基金利率从2.00%降至1.50%。
本次会议是美联储与世界其他几家央行协调召开的，加拿大、英国、欧洲、瑞典、瑞士等国家和地区的中央银行同步宣布降低政策利率。几家央行发表了联合声明，表示最近金融危机的加剧加大了经济增长的下行风险，因此有必要对全球货币环境进行一定程度的放松。
美联储表示，最近几个月美国经济活动的步伐明显放缓。此外，金融市场动荡的加剧可能会进一步抑制支出。通胀一直居高不下。根据这些证据美联储采取了降息行动。