深度|半导体国产化的下一步(上)

科创板制度红利及国产化推动半导体板块快速发展

半导体行业在科创板注册制下充分受益。自2019年6月科创板开板至2022年7月26日,A股上市半导体公司总数量增加2.1倍到105家,总市值上升到2.7万亿元。

公募基金半导体持仓占比从2Q19的1.2%上升到2Q22末的5.1%,半导体成为中国股票投资中的重要行业之一。

2019 年至今半导体板块市值占比增加明显,行业地位在 A 股市场重要性显著提高。根据我们统计,自 2019 年初以来,得益于半导体国产化及科创板落地。

A/H 科技股半导体子板块市值增加了 2.52万亿元(包含个股股价上涨,及新上市公司加入的贡献),达到2.82万亿元,较19年初增长了631%,相比之下 A/H 科技股手机产业链子板块市值增加了48%,通信及安防设备子板块市值仅增加了40%。 

从市值占比来看,半导体板块从2021年初的 15%增加到2022年 7月26日的 45%,在 A 股市场重要性显著提高。

A股半导体企业在模拟、功率、CIS、封测等领域具备一定竞争力。经过多年的发展,我国大部分中低端半导体产品实现了国产化替代,但是高端产品有待进一步的发展和提高国产化率。

目前在消费类电子,如机顶盒芯片、监控器芯片等以及通信设备芯片,国内厂商能较好地兼顾性能、功耗、成本等因素,被市场广泛认可。但在高端如智能手机、汽车、工业以及其他嵌入式芯片市场,我国仍落后。

我们认为未来中国半导体国产化拥有三大重要方向:第三代半导体、半导体设备、AI/大算力芯片。

1) 第三代半导体:根据Yole和我们的测算,到2025年全球碳化硅(SiC)和氮化镓(GaN)市场规模有望分别达60/35亿美元,分别达2020年的5/4倍。

第三代半导体可满足高温、高压、高频等应用场景,与新能源汽车、光伏、5G、消费快充等高成长性下游领域深度绑定,未来成长空间广阔。目前国内厂商已基本覆盖全产业链,未来有望把握国产替代机遇,实现份额快速提升。

1) 半导体设备:受地缘政治影响,我们认为全球半导体行业的生产中心未来会从中国台湾一级集中走向全球分散布局。发展制造,设备,材料等核心环节,避免“卡脖子”问题是未来中国半导体行业重要发展路线。

我们看到中国企业在清洗、PVD、炉管、刻蚀等领域取得长足进展,光刻机等关键设备上国产化率几乎为0。美国出口管制压力下,设备国产化需求存在进一步提升空间。

2) AI/大算力芯片:据WSTS,全球计算芯片2021年市场规模约1548亿美元,占全球半导体市场28%。主要以英伟达、AMD和英特尔三家独大,21年三家营收总和1036.14亿美元。

#芯片股尾盘拉升,Chiplet概念集体大涨# #国产替代机会来临?芯片概念走高# 

$半导体ETF(SZ159813)$ $士兰微(SH600460)$ $韦尔股份(SH603501)$ 

@雪球基金 @@今日话题 @ETF投资小王子 @养基笔记 @ETF之家 @雪球号直通车 @ETF热榜追基 

雪球转发:2回复:2喜欢:2

全部评论

水洗的韭菜09-03 08:48

到2025年全球碳化硅(SiC)和氮化镓(GaN)市场规模有望分别达60/35亿美元,分别达2020年的5/4倍。