$TCL集团(SZ000100)$ 新浪财经
中信证券(16.44, 0.22, 1.36%)发布研究报告，认为TCL多媒体(4, 0.21, 5.54%)重视产品战略，利用全产业链布局优势，在终端份额 / 平均售价 / 55寸以上及曲面等高端市场份额均有明显提升。同时，由于2017年下半年面板价格下降预期，加上公司精简非屏采购成本及人力成本，预计公司费用率将显著下降。另外，公司与腾讯、阿里两大互联网龙(20.75, 0.20,0.97%)头的合作，将有助于公司智能电视平台的发展及收入变现。
截止到2017上半年，TCL智能电视累计激活用户数量总量已突破2，000万，随着运营的持续完善与转化率的提升，存量累积有望逐渐形成规模效应。公司于近期成立互联网品牌“雷鸟”，引入腾讯投资，在制度上进一步激发活力，有望加速互联网电视业务发展，预计2017年互联网运营收入达1.5亿港币以上并开始产生利润贡献。
考虑到TCL多媒体未来2年都将处于业绩改善周期，同时运营收入/利润增长将带来估值改善，该行按当前3.89元价格，上调35.7%，给予TCL多媒体5.28元目标价，并首次给予“买入”评级；而2017及2018年每股盈利预测分别为0.31及0.44港元。