回复@胖扎特: 越懂越多了 //@胖扎特:回复@jh786:塔勒布的三本书是每一个投资者都应该好好读的。关于《反脆弱》这本书，这篇文章写了不少，我觉得都不如塔勒布在书里自己总结的好。什么是反脆弱？就两点：选择权和不对称。你要拥有选择权，意味着一项交易中你应该得到权利而不是承担义务。期权的卖方就是在承担义务而买方则是拥有权利，如果交易价格不利于买方，大不了我不行权，这就是选择权。不对称更好理解，收益和损失不对称，承担较小的损失获得很大的利润。比如塔勒布买入的那些垃圾期权，又比如《大空头》里查理和加米的赚钱方法，都是利用了BS模型对于小概率事件的定价错误。用芒格的话来说就是那些标错了赔率的赌注。
由此我们可知什么是脆弱的，没有选择权就是脆弱的，比如过度加杠杆；收益相对于风险低的可怜的投资也是脆弱的，比如用高的离谱的价格去赌热门股票……
《反脆弱》给我最大的收获则是开放的心态，那是从一个教条的“价值投资者”的蜕变。投资真是条条大路通罗马！我们的认知充满了局限，不要因为一种方法不符合你的胃口就简单的加以否定。违反了所谓价值投资经典理论的策略就一定是错误的？那么如何解释塔勒布、索罗斯、西蒙斯等等投资大师的存在？反过来说，没有用塔勒布的杠铃式策略就是脆弱的投资？巴菲特随时保留大量现金，大象出现的时候总是有子弹，这不是选择权？四毛钱买一块钱的东西，这不叫不对称？我终于明白了风投也是投资，只不过和期权一样，他们的胜率特别低，赔率特别高而已。风投和价投只不过是处在凯利公式的两端罢了（关于这个问题 @黄抒扬 兄的文章有过相当经典的论述）。
我是14年读的这本书，之前我竟然连新股都不打，因为巴菲特从来不买新上市的公司！哎呀妈蠢死！中签率那么低，你所承担的损失是有限的，你的收益可以有好几倍，这正是不对称性啊！我后来积极参与打新和分级A的套利，对于我来说，《反脆弱》这本书真正是反脆弱，几十块钱的价格，外加几天的读书时间，15年因为它带来的收益超过100万，真真正正的不对称啊