$金沙中国有限公司(01928)$$澳博控股(00880)$ 日本眾議院在12月15日通過賭場法案,雖然只是局限於渡假酒店,但被形容是開放賭業的開始,市場預料首間賭場會在2020 年在東京奧運後開幕。賭博或美其名為博彩也好,與另外一些道德上有爭議的業務,例如是售賣軍火、經營色情刊物、售賣煙草酒精等等都可能被一些有宗教信仰或有強烈道德要求的投資者篩選走。然而外國也有一些稱為「邪惡基金」 (Vice Fund / Sin Fund) 專門投資這類「道德敗壞」 的公司,回報還可以跑贏大市。

軍火及相關技術的買賣是動輒數十億元的生意,例如美國被波音公司、 洛歇馬田公司 (Lockheed Martin)、Northrop Grumman、而且很多都是 S&P 500指數成份股,還有英國的生產戰機噴射引擎的勞斯萊斯公司等,但這些都屬於國家策略嚴格控制、監管和保護。其次於軍火行業有較大金額上落的應算是賭業。賭博的爭議主要來自宗教團體和一些關注社會、家庭問題的機構。古今中外都有賭博和很多與賭博相關的成語和故事,賭業雖然受規管限制,甚至有些國家是禁止的,但是賭業不但歷久不衰甚至是形形式式的百花齊放,可見賭博的社會功能與反功能同時存在。

正如今天的日本,許多國家的政府為了增加庫房稅收、促進經濟就業都容許賭博經營。澳門有它的歷史背景和中國的規劃政策,順理成章變成東方拉斯維加斯。另外新加坡濱海灣金沙綜合渡假村在2010年開幕,在2005政府年提出發展賭業項目來多元化旅遊時已收到不少反對,但星政府力排眾議並以短短5 年時間落成,現在濱海灣金沙已成為名勝地標。香港在2004年 「沙士」 過後有政黨討論在大嶼山興建賭場的可行性,在2010年連政府中也有聲音重提開賭來振興香港經濟,但由於不是香港發展策略方向並與澳門角色重叠,這想法很快已被否定。其實也有人諷刺香港已有一所世界性的大賭場,就是每天有700億成交的證券市場。

今次日本開放賭業,可見安倍政府為了提振經濟,甚麼辦法也去試。日本的賭業對遊客吸引力能否超越澳門還要看幾年後如個落實。但這新加入者定當挑戰現有的經營者,在港上市的賭業相關企業有大家熟悉的澳門濠賭股,例如市值較高的有金沙中國(01928)、銀河娛樂(00027)、永利澳門(01128)、美高梅中國(02282)、澳博控股(00880)、新濠國際(00200)、在柬埔寨經營賭場的金界控股 (03918)等等,這些公司要開始部署面對新挑戰者的競爭。至於在中國經營彩票相關業務的華彩控股(01371)和眾彩股份(08156), 還有日本彈珠機公司 NIRAKU (01245) 和 DYNAM JAPAN(06889),客戶對象和市場不同,又會否有新的機遇? 都存在變數。

賭業公司在其經營的市場已受當地賭博法例的規管,在香港上市也要符合交易所的企業管治要求,但這些博彩公司都會多做社會公益事務。這可能是為了想得到社會持份者的支持、減低輿論壓力或作為一種補償而多做善事。看看本地上市博彩公司,它們捐助慈善機構、支助教育、科研、環保、文化等等比一般商界企業更落力和慷慨。

企業社會責任的研究中有一項有趣的主題,就是企業經營有爭議性(甚至不道德)的業務如何負社會責任? 例如 吸煙致癌和會引起多種疾病,煙草公司如何售賣致癌的產品使不道德業務令人接受? 經營軍火是以武制暴拯救生命還是支援戰爭令生靈塗炭? 色情刊物是成人娛樂的自由還是令道德風氣敗壞? 經營賭場會否增加病態賭徒令家庭社會受害? 「負責任的賭博」 (responsible gambling)是否存在?又應如何推動,而使社會大眾得益? 這些都不易有絕對而理性的答案。

林冠良
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